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核心觀點(diǎn)
　　滬銅
　　昨夜銅價(jià)高開低走，日內(nèi)再度走強(qiáng)，主力期價(jià)收盤逼近7.9萬關(guān)口，滬銅持倉(cāng)量持續(xù)上升，7-8月差持續(xù)走弱。昨日外盤白銀和銅均呈現(xiàn)大幅上升，我們認(rèn)為這主要是黃金強(qiáng)勢(shì)下，金融屬性導(dǎo)致的兩者補(bǔ)漲，從估值角度，無論是金銅比還是金銀比都處于歷史高位。此外，中美元首昨夜通話，預(yù)期中美關(guān)系緩和，利好銅價(jià)。產(chǎn)業(yè)層面，電解銅社會(huì)庫(kù)存邊際上升，拖累銅價(jià)。預(yù)計(jì)期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注5月高點(diǎn)多空博弈。
　　滬鋁
　　今日鋁價(jià)在2萬上方窄幅震蕩。宏觀層面，中美元首昨夜通話，預(yù)期中美關(guān)系緩和，利好鋁價(jià)。產(chǎn)業(yè)層面，上游電解鋁廠利潤(rùn)較高，盤面套保壓力較大，給予鋁價(jià)壓力；下游需求較好，電解鋁持續(xù)去化給予期價(jià)支撐。短期期價(jià)在2萬上方震蕩企穩(wěn)，且振幅收窄，7-8月差持續(xù)上升，低庫(kù)存持續(xù)去化背景下，可關(guān)注月間套利機(jī)會(huì)。
　　滬鎳
　　今日鎳價(jià)偏弱震蕩，尾盤反彈，滬鎳持倉(cāng)量下降明顯。產(chǎn)業(yè)層面，短期菲律賓礦端維持強(qiáng)勢(shì)，下游不銹鋼需求較弱。上有強(qiáng)勢(shì)給予期價(jià)支撐，下游弱勢(shì)給予期價(jià)壓力。技術(shù)上，關(guān)注12.2萬關(guān)口多空博弈。宏觀氛圍較好的情況下，我們認(rèn)為期價(jià)有望持續(xù)反彈。