>> 華聯(lián)期貨-螺紋鋼周報：供需雙弱，原料止跌支撐鋼價-250608
| 上傳日期： |
2025/6/8 |
大小： |
8007KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
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作者： |
孫偉濤 |
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基本面觀點
庫存：五大品種去庫明顯放緩，其中建材去庫收窄，板材小幅累庫，淡季庫存壓力漸現(xiàn)。分品種看，螺紋鋼廠社雙庫延續(xù)下降，但去庫均明顯放緩，熱卷則廠社雙庫均小幅累庫。
供應：高爐開工率和產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降，鋼廠鐵水繼續(xù)減少，電爐開工率虧損后下降。五大材產(chǎn)量環(huán)比微降，鋼廠調(diào)配鐵水轉(zhuǎn)產(chǎn)，其中螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比下降，長短流程鋼廠均有減量，熱卷產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)增加。
需求：五大材表需環(huán)比明顯回落，其中螺紋鋼表需降幅較大，高溫多雨因素和端午假期影響建材消費；熱卷需求同樣小幅減少。進入消費淡季，表需回落符合季節(jié)性特征。
觀點：近期鋼鐵產(chǎn)量小幅回落，產(chǎn)短流長鋼廠開工率均小幅下滑，鋼材產(chǎn)量環(huán)比減少，不過考慮鋼廠利潤水平尚可，供應減量較為緩慢；下游需求進入淡季，鋼材終端消費邊際回落，鋼材去庫速度明顯放緩；原料端供需延續(xù)寬松格局，原料價格對鋼材成本支撐下移。目前隨著中美關系緩和等宏觀利好提振市場情緒回暖，以及煤炭供應收緊預期驅(qū)動，盤面在低估值下反彈修復，不過淡季需求下滑和成本松動令鋼價反彈承壓，短期鋼價低位震蕩偏強。
策略：RB2510合約關注3020附近壓力，留意期現(xiàn)基差修復。
風險關注：海外關稅政策變化、國內(nèi)對沖政策、粗鋼調(diào)控政策和需求復蘇情況
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