>> 廣發(fā)期貨-鐵合金期貨周報:成本驅動仍是主邏輯,寧夏硅鐵復產(chǎn)加劇供應壓力-250607
| 上傳日期: |
2025/6/7 |
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| 4368KB |
| 格式: |
pdf 共46頁 |
來源: |
廣發(fā)期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
徐藝丹 |
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硅鐵 供應端,本周硅鐵產(chǎn)量環(huán)比回升,寧夏及陜西地區(qū)復產(chǎn)為主,近期寧夏中衛(wèi)數(shù)家大廠復產(chǎn),需求淡季下供應增長加劇價格下行壓力。煉鋼需求方面,鐵水環(huán)比上周基本持平,鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平,后續(xù)終端需求表現(xiàn)決定淡季鐵水韌性。短期成材低庫存及需求韌性維持,供需矛盾有限,預計6月煉鋼需求環(huán)比下滑空間有限。非鋼需求方面,金屬鎂需求維持弱勢,國內采購情緒不佳,海外訂單詢盤亦較少。出口方面,硅鐵出口或仍維持一定韌性,需求端現(xiàn)實好轉。成本端,煤炭成本短期弱穩(wěn),蘭炭價格難言止跌,同時寧夏6月結算電價仍有下調預期。展望后市,硅鐵供需矛盾伴隨供應增加開始回升,成本端關注煤炭價格變動,短期建議觀望。 硅錳 供應端,本周錳硅產(chǎn)量小幅增加,需求淡季下供應壓力再度回升。錳硅廠家?guī)齑骈_始出現(xiàn)降庫,倉單數(shù)量也不斷下行,現(xiàn)階段整體供需有所改善。需求端,鐵水環(huán)比上周基本持平,鋼廠盈利率維持歷史同期偏高水平,后續(xù)終端需求表現(xiàn)決定淡季鐵水韌性。短期成材低庫存及需求韌性維持,供需矛盾有限。錳礦方面,本周全球錳礦發(fā)運環(huán)比小幅下滑,South32已有錳礦從格魯特島發(fā)出,澳洲發(fā)運量環(huán)比大幅增長,結合前期錳礦發(fā)運預估,短期后續(xù)到港水平有邊際下滑傾向,這主要受到錳礦價格徘徊低位的影響。成本端,寧夏6月進入電力現(xiàn)貨結算試點月份,同時焦炭價格暫未企穩(wěn)。展望后市,短期錳硅供應壓力仍存,成本端關注煤炭價格變動,短期建議觀望。
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