>> 宏源期貨-有色金屬周報(鉛)：區(qū)間整理-250609
| 上傳日期： |
2025/6/9 |
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| 1235KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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主要邏輯
原料端：國內(nèi)鉛精礦維持偏緊趨勢，進口礦以賣方報價為主，5月下旬海外銀礦招投標(biāo)報價增多，但鉛煉廠因配礦所需鉛精礦和粗鉛供應(yīng)不足而無法接受該類銀礦，TC低位偏弱；廢電瓶方面貨源依舊偏緊，回收商手中貨源亦不多，門店看漲惜售情緒濃厚。原料端對鉛價支撐較強。
供給端：原生鉛前期檢修煉廠復(fù)產(chǎn)，帶來主要增量，部分煉廠檢修安排延后至5月，原生鉛供給整體穩(wěn)中有升；再生鉛方面受原料因素影響減產(chǎn)較多，考慮部分檢修煉廠復(fù)產(chǎn)，后續(xù)開工或有所回升，但不確定性較強。
需求端：電動自行車、汽車等蓄電池仍處于消費淡季，經(jīng)銷商積極消耗庫存，剛需采買為主；生產(chǎn)企業(yè)對鉛錠采買較為謹(jǐn)慎，維持以銷定產(chǎn)，。
成交與庫存：成本壓力+虧損走擴，再生鉛煉廠報價堅挺，考慮質(zhì)量及價格因素，下游采買以原生鉛為主，再生鉛成品庫存累積；期現(xiàn)價差走擴，持貨商交倉意愿較強，鉛錠社庫持續(xù)累積。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，原料供給受限，需求不及預(yù)期。
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