久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　本周汽車板塊上漲0.17%。本周申萬汽車板塊報(bào)收6,982.4點(diǎn)，上漲0.17%，板塊排名25/31，同期滬深300指數(shù)報(bào)收3,874.0點(diǎn)，上漲0.88%，本周汽車板塊跑輸滬深300指數(shù)。子板塊方面，摩托車及其他/汽車服務(wù)/乘用車/汽車零部件/商用車板塊，分別+3.58%/+1.15%/+0.83%/+0.28%/-5.35%。
　　 5月乘用車銷量同環(huán)比上漲。國內(nèi)乘用車市場5月26-31日第5周日均零售9.5萬輛，同比+6%，環(huán)比-7%；5月累計(jì)零售193萬輛，同比+13%，環(huán)比+10%。5月26-31日新勢力周度銷量前五位：理想汽車1.20萬輛，問界1.02萬輛，零跑汽車0.84萬輛，小米集團(tuán)0.78萬輛，小鵬汽車0.73萬輛。
　　蔚來一季度營收增長、虧損收窄，后續(xù)有望逐季改善。蔚來6月3日公布25Q1財(cái)報(bào)，總收入120.3億元，同比+21.5%，受春節(jié)假期和車型換代影響，環(huán)比-38.9%。歸母凈利凈虧損68.9億元，同比擴(kuò)大31.1%，環(huán)比收窄5.1%。公司總毛利率7.6%，同比+2.7pts，環(huán)比-4.1pts；整車毛利率10.2%，同比+1pt，環(huán)比-2.9pts。公司25Q1交付42,094輛車，同比+40.1%，環(huán)比-42.1%，其中蔚來品牌27,313輛，樂道品牌14,781輛。公司Q2交付指引為7.2萬臺(tái)至7.5萬臺(tái)，營收指引195.1億至200.7億元。公司一季度呈現(xiàn)營收增長、虧損收窄、毛利率改善的積極信號，通過技術(shù)自研、多品牌布局及降本措施逐步優(yōu)化經(jīng)營效率，二季度交付量有望環(huán)比向好，長期盈利仍取決高端市場占有率提升、樂道品牌放量及換電網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)。
　　長安汽車升級為央企，高端電動(dòng)智能自主品牌或加速發(fā)展。長安汽車6月5日發(fā)布公告，國務(wù)院批準(zhǔn)對兵器裝備集團(tuán)實(shí)施分立，其汽車業(yè)務(wù)分立為一家獨(dú)立中央企業(yè)。公司由此正式升級為國務(wù)院國資委直接管理的獨(dú)立中央企業(yè)，與一汽、東風(fēng)平級。公司2024年新能源銷量74萬輛，同比+53%，深藍(lán)、阿維塔品牌表現(xiàn)亮眼，具備獨(dú)立發(fā)展的實(shí)力。預(yù)計(jì)分立后公司在產(chǎn)品層面可自主決策以縮短產(chǎn)品周期，在資源獲取方面可直接對接國資委資源以加速業(yè)務(wù)布局，公司高端電動(dòng)自主品牌或收益加速發(fā)展。
　　投資建議：1）乘用車：看好自主整車智能化(高階智駕+智能座艙)加速突破，建議關(guān)注【小鵬汽車、小米集團(tuán)】；2）零部件：a.看好電動(dòng)智能核心技術(shù)自主供應(yīng)鏈崛起，建議關(guān)注【科博達(dá)、保隆科技、合興股份】；b.看好汽零供應(yīng)鏈圍繞具身智能(人形機(jī)器人)展業(yè)加速成長，建議關(guān)注【凌云股份、中鼎股份、豪能股份】；3）汽車服務(wù)：看好電動(dòng)智能自主品牌加速發(fā)展擴(kuò)容汽車檢測，建議關(guān)注【中國汽研】。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；行業(yè)競爭加?。徽呗涞夭患邦A(yù)期。