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【市場回顧】
　　上周港股股指期貨價格反彈，至周末25年6月份恒指期貨價格變化2.32%，科技指數(shù)期貨價格變化2.59%；當周恒指期貨持倉變化-1.51%，基差-69.54；科技指數(shù)持倉量變化1.58%；基差-22.52點。美股股指期貨方面，上周美股小幅上漲，至周末時道指期貨價格變化1.22%，標指和納指100期貨價格變化分別為1.53%和1.93%。當周道指期貨持倉變化6.10%，納指期貨持倉變化2.40%；三大股指的期貨中道指期貨基差為71.13點較前周變化63.20點，納指100期貨基差47.71點，較前周變化19.70點。
　　【投資建議】
　　后市觀點：技術面上恒指短期內恒指已出現(xiàn)突破跡象，南下北水的推動下市場成交量仍處于高位，港股在經(jīng)歷調整后或重新獲得上漲動能。考慮到二季度開始為應對關稅影響國內方面的政策預期或將抬高，整體來說年內我們繼續(xù)看好本次港股的結構性行情：如果后續(xù)刺激措施的出臺帶來國內需求面的顯著回升，或者AI賦能持續(xù)帶來相關板塊的業(yè)績提升，相信港股的長期行情可以期待。
　　板塊配置建議：當前港股需要精準選擇板塊才能獲得更大收益。我們建議關注未來受益于AI賦能的消費和互聯(lián)網(wǎng)板塊的龍頭個股。另外推薦更少受外部環(huán)境影響的板塊，如必選消費、內資銀行保險、及部分物管板塊的龍頭個股。同時，長期投資者應配置能源、通訊、公用事業(yè)等具強現(xiàn)金流能力的防守板塊，以應對外部沖擊。衍生品交易方面，港股短期內波動可能性降低，投資者可適當賣出期權組合降低持倉成本。
　　【市場外部環(huán)境】
　　國內主要城市住房銷售情況跟蹤：一線城市新房及二手房市場成交下降。
　　央行最新動向：美聯(lián)儲觀望情緒仍然較濃。
　　部分國內外重要新聞：國內公布5月份財新PMI數(shù)據(jù)。