>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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來(lái)源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息觀點(diǎn)總結(jié)
重點(diǎn)關(guān)注
1、紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，5月美國(guó)消費(fèi)者未來(lái)通脹預(yù)期全面下降，為2024年來(lái)首次，其中一年期通脹預(yù)期降幅最大，從4月的3.6%降至3.2%，三年期、五年期通脹預(yù)期也均有下降。分析稱，通脹預(yù)期雖仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%目標(biāo)，但已明顯回落，消費(fèi)者信心改善，核心原因是中美貿(mào)易局勢(shì)暫時(shí)緩和。該調(diào)查還顯示，美國(guó)民眾對(duì)就業(yè)和個(gè)人財(cái)務(wù)、股市前景的看法略有改善。
2、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降主要受能源價(jià)格下降影響；PPI仍處低位，但從邊際變化看，我國(guó)宏觀政策加力實(shí)施，部分領(lǐng)域供需關(guān)系有所改善，價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。
3、海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國(guó)裝備制造業(yè)產(chǎn)品出口達(dá)6.22萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.2%，占出口總值的58.3%。其中，電動(dòng)汽車、工業(yè)機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域增勢(shì)顯著，分別增長(zhǎng)19%和55.4%。裝備制造業(yè)對(duì)整體出口增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)73%，5月更是高達(dá)76.9%，成為外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要支柱。
4、乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售196萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.9%，環(huán)比增長(zhǎng)10%；1-5月全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售累計(jì)893.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9.5%。其中，5月新能源乘用車市場(chǎng)零售102.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28.2%，環(huán)比增長(zhǎng)12.1%；1-5月累計(jì)零售435.1萬(wàn)輛，增長(zhǎng)34.1%。
5、中指院：當(dāng)前拿地企業(yè)仍以央國(guó)企為主，仍延續(xù)了2022年以來(lái)的趨勢(shì)。從銷售端來(lái)看，房企銷售額仍處于下降通道。銷售端壓力或?qū)⒗^續(xù)向投資端傳導(dǎo)，因此，民營(yíng)房企的信心實(shí)質(zhì)性提升，需要銷售回暖的帶動(dòng)。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約沖高回落，持倉(cāng)量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)?；久嫔?，銅精礦端加工費(fèi)仍保持低位，國(guó)際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國(guó)內(nèi)方面，銅精礦港口庫(kù)存有所消化，冶煉廠對(duì)精礦需求有所提升。供給方面，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存雖有下降但仍處充足水平，加之對(duì)美關(guān)系緩和后廢銅進(jìn)口有望補(bǔ)充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖。進(jìn)出口方面，國(guó)內(nèi)進(jìn)口窗口有所開(kāi)啟，加之智利方面對(duì)國(guó)內(nèi)銅礦及銅的發(fā)運(yùn)量增加，預(yù)計(jì)到港后國(guó)內(nèi)總體量級(jí)呈現(xiàn)小幅增長(zhǎng)狀態(tài)。需求方面，受消費(fèi)淡季影響，下游整體開(kāi)工出現(xiàn)不同程度下滑，加之國(guó)內(nèi)銅價(jià)仍處較強(qiáng)位置，對(duì)下游采買情緒或產(chǎn)生一定影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒有所走弱，國(guó)內(nèi)庫(kù)存情況小幅回升。整體來(lái)看，滬銅基本面或處于供給充足、需求略收斂的局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為0.93，環(huán)比-0.0053，期權(quán)市場(chǎng)情緒逐漸均衡，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，DIF下穿DEA，綠柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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