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主要觀點(diǎn)
　　本周（2025.06.03-06.06）建材震蕩反彈。宏觀方面，美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)降息概率再度下調(diào)，部分資產(chǎn)受到壓制。中美就關(guān)稅事宜將再次磋商，會(huì)前市場(chǎng)有釋放關(guān)系緩和跡象。
　　螺紋鋼周產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，高考周疊加傳統(tǒng)淡季的來(lái)臨，螺紋鋼表需下滑較多，雖受宏觀情緒好轉(zhuǎn)影響，庫(kù)存維持正常去化，但供需整體雙弱格局加上未見(jiàn)明顯向上利好驅(qū)動(dòng)因子，螺紋鋼或維持弱勢(shì)震蕩。玻璃方面，開(kāi)工率及產(chǎn)能利用率環(huán)比均有下滑，本周2條產(chǎn)線冷修，1條產(chǎn)線點(diǎn)火但未出玻璃，產(chǎn)量延續(xù)下降，由淡季導(dǎo)致的需求邊際走弱是壓制玻璃價(jià)格的主要因素。
　　綜上，建材本周的反彈或是空頭借著宏觀情緒的好轉(zhuǎn)，部分了結(jié)前期盈利頭寸的原因，市場(chǎng)的風(fēng)偏有所增加，但國(guó)際局勢(shì)的短暫緩和并不意味著市場(chǎng)后續(xù)不確定性的降低，投資者仍需保持謹(jǐn)慎態(tài)度。