>> 銀河期貨-玉米淀粉日報-250610
| 上傳日期： |
2025/6/10 |
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| 543KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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行情研判
玉米：
美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米偏弱，中美關(guān)稅降低，美玉米繼續(xù)探底。中國對美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計26%關(guān)稅，對美國高粱共計22%關(guān)稅，國外玉米進(jìn)口利潤尚可，7月巴西進(jìn)口價格1983元。今日北方港口平倉價上漲，基本2350元附近，東北玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨上漲較多，部分深加工由于虧損較大停機(jī)，東北玉米與華北玉米價差擴(kuò)大。華北小麥價格偏弱，基本在2430元/噸附近，小麥與玉米價差較小，小麥陸續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，但供應(yīng)量仍偏低，玉米現(xiàn)貨短期仍會上漲。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計對現(xiàn)貨利好，但目前交易拍賣政策，糙米和玉米6月后可能拍賣。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，且6月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計玉米仍會走強(qiáng)。市場預(yù)期今年玉米庫存偏低，谷物進(jìn)口減少。預(yù)計華北玉米短期2400元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2180元/噸附近有支撐，中長期是玉米現(xiàn)貨先漲到與小麥價差較低后，預(yù)計6月后政策糧會拍賣。預(yù)計短期現(xiàn)貨窄幅震蕩，今日07玉米繼續(xù)上漲，盤面升水，但目前盤面偏高，有回落風(fēng)險。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米繼續(xù)上漲，山東地區(qū)淀粉基本在2850元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?40.4萬噸，較上周下降0.8萬噸，月降幅0.57%，年同比增幅31.58%。目前淀粉價格主要看玉米價格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在615元（黑龍江副產(chǎn)品648元），最近副產(chǎn)品價格相對偏強(qiáng)，和去年持平，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對穩(wěn)定。中長期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會長期處于虧損狀態(tài)，淀粉企業(yè)停機(jī)較多，利潤會修復(fù)。今日07淀粉繼續(xù)反彈，升水現(xiàn)貨，華北玉米短期仍會偏強(qiáng)，且華北深加工虧損擴(kuò)大，但現(xiàn)貨仍偏弱，預(yù)計短期盤面07淀粉反彈空間有限。
【交易策略】
最近美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米底部震蕩。華北玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，東北玉米也在上漲，預(yù)計短期玉米仍會偏強(qiáng)。華北小麥開始企穩(wěn)，東北玉米與華北玉米價差仍偏低。隨著6月后下游有補(bǔ)庫需求，預(yù)計玉米仍會偏強(qiáng)。07玉米今日偏強(qiáng)震蕩，短期玉米仍會窄幅震蕩，期現(xiàn)價差縮小，后期政策影響較大，玉米會長時間震蕩。
1.單邊：國內(nèi)07玉米仍會窄幅震蕩，多單離場，盤面有回落風(fēng)險。
2.套利：買現(xiàn)貨空07玉米持有，09玉米和淀粉價差逢低做擴(kuò)，震蕩操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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