>> 安糧期貨-安糧觀市-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大小： |
367KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
安糧期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹帥 |
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股指
市場分析：當(dāng)日滬深兩市成交額1.45萬億元，較前日放量10.57%。銀行、創(chuàng)新藥等防御性板塊領(lǐng)漲，而半導(dǎo)體、航天航空等高波動板塊承壓。上證50主力合約IH2506持倉量環(huán)比下降2.82%，短期多空分歧加劇。中證1000收盤價接近壓力位6226左右，若突破需成交量配合；滬深300收盤價接近支撐位3514左右，短期反彈動能不足。
參考觀點：中證1000波動率較高，建議關(guān)注6227附近壓力位突破情況；上證50建議結(jié)合持倉量變化判斷趨勢持續(xù)性；滬深300波動率處于低位，但成交額占比穩(wěn)定，可作為中長期配置參考；中證1000與滬深300的波動率比值（1.56）接近2024年均值（1.62），可關(guān)注均值回歸機(jī)會。
原油
宏觀與地緣：上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期，削弱美聯(lián)儲降息緊迫性，同時中美第二輪談判，市場對經(jīng)貿(mào)緩和有一定預(yù)期，原油價格或偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注WTI主力65美元/桶關(guān)鍵位置。
市場分析：基本面看，OPEC大幅調(diào)降未來兩年全球需求增速，美國貿(mào)易戰(zhàn)升級，特朗普政府政策多變，引發(fā)市場對全球需求擔(dān)憂。庫存方面，美原油庫存雖然下滑，但汽柴油、以及燃料油庫存意外大增。汽柴油裂解利潤下滑，進(jìn)一步拖拽原油需求。同時俄烏地緣再度激化，美伊談判也再現(xiàn)波折，中東局勢不穩(wěn)，OPEC＋增產(chǎn)會議達(dá)成共識的可能性存疑，供給不確定性大幅提高。供給端方面，OPEC+7月同意增產(chǎn)41.1萬桶/日，關(guān)注后續(xù)進(jìn)一步OPEC會議情況。
參考觀點：WTI主力短期關(guān)注65美元/桶附近能否持續(xù)突破。中長期看，若無重大地緣影響供給，則原油上方高度有限。
黃金
宏觀與地緣：中美談判壓制避險情緒，隨著中國與美國高層談判在倫敦進(jìn)入第二天，市場對達(dá)成出口管制領(lǐng)域協(xié)議持樂觀態(tài)度，短期避險情緒降溫令黃金承壓。但黃金因中長期經(jīng)濟(jì)、政策不確定性利好仍然存在，中長期仍有利好支撐，整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢。
市場分析：現(xiàn)貨黃金日內(nèi)突破3330美元/盎司，日內(nèi)漲0.13%。
操作建議：盡管短線黃金走勢承壓，但下行空間受到美聯(lián)儲政策預(yù)期和地緣局勢的雙重支撐。3300美元將是近期重要爭奪點位，投資者需密切關(guān)注本周中美談判情況以及美國CPI數(shù)據(jù)的引導(dǎo)作用，或為黃金多空方向提供關(guān)鍵突破口。
白銀
市場價格：隔夜外盤現(xiàn)貨白銀大幅走高，上漲2.25%至36.89美元/盎司；金銀比降至90附近。但內(nèi)盤滬銀價格沖高回落，有一定承壓。
市場分析：5月美國消費(fèi)者對未來通脹的預(yù)期全面下降，為2024年來首次，消費(fèi)者信心有所改善。雖然美聯(lián)儲擔(dān)憂通脹回升，但從數(shù)據(jù)來看在為下半年降息持續(xù)鋪路。同時，避險情緒仍存，伊朗稱若遭以色列襲擊將打擊以秘密核設(shè)施。隨著黃金維系在高位運(yùn)行，其他鉑族金屬“蠢蠢欲動”，補(bǔ)漲意愿強(qiáng)烈，白銀有望聯(lián)動沖擊前期高點，若以黃金3300美元/盎司計算，金銀比若降至70~80區(qū)間，則銀價有望漲至41~47美元/盎司之間。
操作建議：當(dāng)前市場處于政策與地緣敏感期，白銀價格沖高過程中波動率較大，警惕近期漲幅過大導(dǎo)致的回調(diào)，投資者需密切跟蹤美聯(lián)儲利率決議、美國CPI及中美談判情況。
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