>> 格林大華期貨-市場(chǎng)快訊：巴西制糖進(jìn)程加速，鄭糖盤中跌破支撐-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李方磊 |
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5月29日，巴西甘蔗和生物能源行業(yè)協(xié)會(huì)（UNICA）在報(bào)告中表示，2025年5月上半月，巴西中南部壓榨進(jìn)程同比下降（但降幅較上份雙周報(bào)告相比有所收窄)，期間共壓榨4232萬噸甘蔗，制糖240.8萬噸。而以上兩組數(shù)據(jù)在2024/25榨季同期則達(dá)到4507萬噸和258.4萬噸，同比分別下降6.09%與6.8%。從2025/25榨季至今的累計(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前巴西中南部已累計(jì)壓榨7671.4萬噸甘蔗并生產(chǎn)出389.8萬噸糖，同比分別下降20.24%和22.68%。
但在6月10日(周二)S&PGlobal Commodity Insights發(fā)布的一項(xiàng)對(duì)20位分析師的調(diào)查顯示，巴西中南部地區(qū)5月下半月甘蔗壓榨量預(yù)計(jì)較上年同期增長(zhǎng)1.2%，至4591萬噸。這意味著巴西食糖主產(chǎn)區(qū)在擺脫了降水?dāng)_動(dòng)后，整體的食糖生產(chǎn)進(jìn)程出現(xiàn)明顯提速，且此輪預(yù)測(cè)的追趕速度超出市場(chǎng)預(yù)期。在此消息的擾動(dòng)下，全球食糖預(yù)期供應(yīng)壓力再度增加，疊加市場(chǎng)對(duì)印度和泰國(guó)2025/26榨季的食糖產(chǎn)量也均抱有增產(chǎn)預(yù)期，鄭糖于今日上午跌破5700元/噸支撐。
需要注意的是，由于當(dāng)前全球食糖供應(yīng)重心錨定巴西，因此UNICA每半月的雙周報(bào)告對(duì)糖價(jià)走勢(shì)影響較為明顯。雖然短期從制糖比和同期產(chǎn)量來看該報(bào)告偏向于利空屬性。但從糖分?jǐn)?shù)據(jù)看本榨季巴西的甘蔗質(zhì)量并不容樂觀，這也是巴西中后期能否延續(xù)增產(chǎn)趨勢(shì)的關(guān)鍵因素。
操作建議:短期鄭糖偏空氛圍仍存，主力合約5700元支撐位失守后向下尋找5600元/噸前低支撐。但從估值角度考慮，鄭糖繼續(xù)下行空間或相對(duì)有限，盤面看空預(yù)期打滿的情況下極易因天氣變化或需求復(fù)蘇等因素而出現(xiàn)反彈，所以未入場(chǎng)者不建議低位追空，后市可考慮等待利空釋放后輕倉(cāng)布局多單。
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