>> 建信期貨-國(guó)債日?qǐng)?bào)-250612
| 上傳日期： |
2025/6/12 |
大?。?/td>
| 1083KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
當(dāng)日行情：
中美經(jīng)貿(mào)磋商會(huì)議公告顯示當(dāng)前談判進(jìn)度未超預(yù)期，仍以落實(shí)5月日內(nèi)瓦會(huì)談結(jié)果為主，債市擔(dān)憂有所緩解，疊加資金寬松、存單利率見頂回落，國(guó)債期貨全線上漲。
利率現(xiàn)券：
銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全面回落，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券250011收益率報(bào)1.6425%下行1.5bp。
資金市場(chǎng)：
央行公開市場(chǎng)凈回籠，資金面平穩(wěn)寬松。今日有2149億元逆回購(gòu)到期，央行開展了1640億元逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠509億元。銀行間短端資金利率多數(shù)小幅抬升，其中銀存間隔夜加權(quán)在1.36%附近窄幅變動(dòng)，7天回升約2bp至1.53%附近，中長(zhǎng)期資金較5月小幅回落，1年國(guó)股大行存單利率多數(shù)穩(wěn)定在1.66~1.67%區(qū)間。
結(jié)論：
本周公布的通脹和外貿(mào)數(shù)據(jù)顯示基本面下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，通脹方面CPI、PPI環(huán)比延續(xù)收縮，顯示國(guó)內(nèi)終端需求仍然未起，特別是積極財(cái)政提振基建和地產(chǎn)實(shí)際需求的效果仍不明顯，而5月出口同比增長(zhǎng)4.8%低于萬得一致預(yù)期的6.2%，主要是對(duì)美出口進(jìn)一步大幅下跌，外需風(fēng)險(xiǎn)仍存，在此背景下貨幣政策有繼續(xù)發(fā)力必要，特別是5月降息10bp幅度低于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激力度仍顯溫和，下半年仍有一定降息空間。展望6月來看，利空因素逐漸減弱而利多逐漸累積，一方面在5月出現(xiàn)緩和的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)可能在6月又會(huì)開始升溫，提振長(zhǎng)端情緒，特別是從本次倫敦會(huì)談情況來看，當(dāng)前中美間談判的進(jìn)度是明顯偏慢的，另一方面在央行積極投放下資金面有望見頂回落，打開短端下行空間，且一旦短端空間打開，長(zhǎng)端也會(huì)被帶著大幅度下行,因此長(zhǎng)端有望維持偏強(qiáng)。
|
|
