>> 五礦期貨-有色金屬日報-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
大小： |
1612KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅
美國PPI數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，美元指數(shù)走弱，銅價震蕩反彈，昨日倫銅收漲0.45%至9690美元/噸，滬銅主力合約收至78580元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少2600至116850噸，注銷倉單比例下滑至58.3%，注冊倉單量維持低位，但月度產(chǎn)地庫存數(shù)據(jù)顯示俄羅斯銅數(shù)量減少使得可流通庫存不足的擔(dān)憂緩解，Cash/3M升水85.5美元/噸。國內(nèi)方面，社會庫存較周一小幅下降，保稅區(qū)庫存小幅增加，昨日上期所銅倉單微降至3.3萬噸，維持偏低水平，上海地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨持平于95元/噸，盤面回調(diào)下游采買積極性提升。廣東地區(qū)庫存延續(xù)下滑，現(xiàn)貨升水期貨下調(diào)至60元/噸，臨近交割月差擴大帶動基差報價下調(diào)，買盤表現(xiàn)一般。進出口方面，昨日國內(nèi)銅現(xiàn)貨進口虧損縮窄至600元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日精廢價差縮窄至1430元/噸，廢銅替代優(yōu)勢有所降低。價格層面，中美經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)果有待觀察，中美通脹數(shù)據(jù)偏弱，但短期美聯(lián)儲降息預(yù)期不強，情緒面偏中性。產(chǎn)業(yè)上看銅原料供應(yīng)較為緊張，但加工費邊際企穩(wěn)，加之消費端韌性有所減弱，銅價上方壓力加大，而LME注冊倉單下降和滬銅臨近交割近月合約持倉仍高給予銅價較強支撐，短期價格預(yù)計高位震蕩。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：78200-79200元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9600-9800美元/噸。
鋁
鋁現(xiàn)貨維持偏緊，近月合約走勢較強，鋁價延續(xù)反彈，昨日倫鋁收漲0.12%至2519美元/噸，滬鋁主力合約收至20420元/噸。昨日滬鋁加權(quán)合約持倉量59.7萬手，環(huán)比增加3.4萬手，期貨倉單減少0.1至4.6萬噸，維持偏低水平。根據(jù)SMM統(tǒng)計，國內(nèi)鋁錠社會庫存錄得46.0萬噸，較周一減少1.7萬噸，較上周四減少4.4萬噸，主流消費地鋁棒庫存錄得12.8萬噸，較周一減少0.2萬噸，昨日鋁棒加工費繼續(xù)下調(diào)?，F(xiàn)貨方面，昨日華東現(xiàn)貨升水期貨70元/噸，環(huán)比下調(diào)20元/噸，期貨月差明顯擴大基差報價有所下調(diào)，現(xiàn)貨市場成交仍較不錯。外盤方面，昨日LME鋁庫存35.6萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸，注銷倉單比例下滑至9.5%，Cash/3M維持小幅升水。展望后市，國內(nèi)商品氛圍有所改善，但仍不穩(wěn)固。近期鋁錠和鋁棒庫存去化繼續(xù)支撐鋁價，當前鋁棒加工費回落至中等偏低，國內(nèi)鋁庫存去化預(yù)計放緩，鋁價支撐減弱，美國提高進口鋁產(chǎn)品關(guān)稅導(dǎo)致需求預(yù)期承壓，預(yù)計鋁價上行高度受限。同時關(guān)注海外電解鋁供應(yīng)擾動對情緒面的影響。今日國內(nèi)主力合約運行區(qū)間參考：20200-20480元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：2480-2540美元/噸。
鉛
周四滬鉛指數(shù)收漲0.30%至16896元/噸，單邊交易總持倉8.36萬手。截至周四下午15：00，倫鉛3S較前日同期漲4.5至1992.5美元/噸，總持倉14.63萬手。SMM1#鉛錠均價16700元/噸，再生精鉛均價16675元/噸，精廢價差25元/噸，廢電動車電池均價10125元/噸。上期所鉛錠期貨庫存錄得4.37萬噸，內(nèi)盤原生基差-155元/噸，連續(xù)合約-連一合約價差-10元/噸。LME鉛錠庫存錄得27.35萬噸，LME鉛錠注銷倉單錄得8.73萬噸。外盤cash-3S合約基差-28.65美元/噸，3-15價差-66.1美元/噸。剔匯后盤面滬倫比價錄得1.182，鉛錠進口盈虧為-583.73元/噸。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國內(nèi)社會庫存微增至5.10萬噸?？傮w來看：下游蓄企降價促銷，終端采買乏力，蓄企開工率驟降至60%一線，下游消費持續(xù)轉(zhuǎn)弱。銀價上行后，原生鉛冶利潤抬升，原生鉛冶開工率再升至70%一線。再生鉛利潤維持低位，但由于原生開工高企、下游收貨放緩，再生鉛成品庫存維持2.9萬噸的高位，下方支撐乏力，預(yù)計鉛價維持偏弱運行。
|
|
