>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：以色列空襲伊朗牽動地緣政治風險，央行持續(xù)購金推升黃金最低價-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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1.美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為13.9萬高于預期但低于前值，平均時薪年率為3.9%高于預期和前值，但是美國5月消費端通脹CPI年率為2.4%低于預期但高于前值，特朗普政府關(guān)稅政策仍未引動生產(chǎn)與消費端通脹反彈，使美聯(lián)儲9/12月降息預期概率升高。
2.歐洲央行6月降息25個基點使存款機制利率降至2%。歐元區(qū)5月消費者物價指數(shù)CPI年率為1.9%低于預期和前值，但因歐元區(qū)與德法5月制造業(yè)PMI為49.4/48.8/49.5均高于預期和前值，疊加財政寬松政策推升通脹預期使拉加德表示降息接近結(jié)束，使市場預期歐洲央行25年底前再降息1次左右。
3.英國央行5月關(guān)鍵利率下降25個基點至4.25%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國4月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.5%（3.8%）高于預期和前值，5月SPGI制造(服務)業(yè)PMI為45.1(50.2)低(高)于預期和前值，但因4月HMRC就業(yè)人數(shù)環(huán)比顯著下降，使市場預期英國央行25年底前或再降息2次。
4、日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，且已于24年8月開始每個季度國債購買規(guī)模減少4000億日元。日本（東京）4（4）月消費者物價指數(shù)CPI年率為3.6%（3.5%）持平預期和前值（高于預期和前值），使市場預期日本央行仍可能在年底前加息。
投資策略：關(guān)稅政策未推升生產(chǎn)與消費端通脹使美聯(lián)儲降息預期有所升溫，疊加全球多國央行持續(xù)購金和地緣政治風險難解，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢回調(diào)布局多單為主；倫敦金關(guān)注3360-3390附近支撐位及3450-3500附近壓力位，滬金767-775附近支撐位及800-810附近壓力位，倫敦銀35.75-36附近支撐位及39-40附近壓力位，滬銀8700-8770附近支撐位及9500-10200附近壓力位。
風險提示：關(guān)注6月13和16日中國金融與社會消費品及工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)；17日日本央行6月利率決議，美國5月零售銷售和工業(yè)產(chǎn)出；18日英國5月消費端通脹CPI，美國5月營建許可和新屋開工及初請失業(yè)金人數(shù)；19日美聯(lián)儲6月利率決議、瑞士和英國央行6月利率決議；20日日本5月消費端通脹CPI；23日歐美英法德6月SPGI制造與服務業(yè)PMI；本周多位美聯(lián)儲、歐洲和英國及日本央行官員發(fā)表公開講話。
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