>> 銀河期貨-黑色金屬每日早盤觀察-250611
| 上傳日期： |
2025/6/11 |
大小： |
771KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周濤，丁祖超，戚純怡 |
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鋼材
【相關(guān)資訊】
1.6月2日-6月8日，10個(gè)重點(diǎn)城市新建商品房成交面積總計(jì)129.67萬平方米，環(huán)比下降26.9%，同比下降17.5%；二手房成交面積總計(jì)185.19萬平方米，環(huán)比下降11.8%，同比下降9.5%。
2.財(cái)聯(lián)社6月11日電，美國上訴法院稱特朗普關(guān)稅可維持更長時(shí)間。上訴法院將于7月31日聽取關(guān)于特朗普關(guān)稅的辯論。
現(xiàn)貨價(jià)格：網(wǎng)價(jià)上海地區(qū)螺紋3110元（-），北京地區(qū)3170（+10），上海地區(qū)熱卷3200元（-），天津地區(qū)熱卷3120元（-）。
【邏輯分析】
上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)公布，鋼材整體減產(chǎn)，受下游需求影響，部分高爐產(chǎn)能利用率下滑，其中螺紋減產(chǎn)而熱卷增產(chǎn)；進(jìn)入需求淡季，鋼材表需快速下滑，鋼材仍然去庫但去庫速度大幅放緩，螺紋轉(zhuǎn)向累庫，預(yù)計(jì)后續(xù)表需將持續(xù)季節(jié)性下滑。由于螺紋產(chǎn)量偏低，疊加建材需求邊際好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致螺紋供需結(jié)構(gòu)好于熱卷，而盡管中美關(guān)稅緩和，但7月過后出口接單出現(xiàn)邊際下滑，近期鋼材出口高頻數(shù)據(jù)高位滑落，疊加近期冷軋壓力加大，后續(xù)鋼材可能受到需求拖累。高爐產(chǎn)量見頂，但高爐利潤偏高，鋼廠減產(chǎn)積極性不足，供應(yīng)整體偏高，煤焦價(jià)格仍然拖累鋼材成本，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石遠(yuǎn)期預(yù)期不強(qiáng)。進(jìn)入需求淡季后矛盾累積，存在觸發(fā)負(fù)反饋的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)可能開始交易利潤收縮的邏輯。目前盤面仍然跟隨宏觀資金動(dòng)向，短期維持震蕩行情，但價(jià)差可能反應(yīng)成材基本面情況，中長期鋼價(jià)趨勢(shì)仍然向下。
交易策略
【交易策略】
1.單邊：鋼材維持底部震蕩走勢(shì)，建議逢高做空。
2.套利：做空hc-jm價(jià)差繼續(xù)持有，建議做空01卷螺差繼續(xù)持有。
3.期權(quán)：建議觀望。
(姓名：戚純怡投資咨詢證號(hào)：Z0018817以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)。)
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