>> 五礦期貨-有色金屬日報-250616
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
大小： |
1642KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,曾宇軻,張世驕 |
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銅
上周銅價沖高回落，倫銅微跌0.24%至9647美元/噸，滬銅主力合約收至78350元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，上周三大交易所庫存環(huán)比減少1.8萬噸，中上期所庫存減少0.5至10.2萬噸，LME庫存減少1.8至11.4萬噸，COMEX庫存增加0.6至17.6萬噸。上海保稅區(qū)庫存增加0.7萬噸。當周銅現(xiàn)貨進口虧損擴大，洋山銅溢價下降?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M升水73.4美元/噸，國內(nèi)基差報價下滑，周五上海地區(qū)現(xiàn)貨對期貨升水35元/噸。廢銅方面，上周國內(nèi)精廢價差縮窄至970元/噸，再生原料供應延續(xù)偏緊，當周再生銅制桿企業(yè)開工率下滑。根據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)，上周精銅制桿企業(yè)開工率下滑，需求略有走弱。價格層面，海外地緣局勢有所惡化，銅價一度受挫于風險情緒抬升和風險資產(chǎn)拋售，但總體跌幅有限，當前看宏觀情緒偏中性。產(chǎn)業(yè)上看銅精礦粗煉費延續(xù)偏弱，原料供應緊張情緒有所強化，低庫存下銅價支撐仍強，但需求韌性有所減弱將限制銅價的向上高度，預計短期價格維持高位震蕩。同時關(guān)注LME市場庫存變化對情緒面的指引（庫存拐點出現(xiàn)將對市場情緒產(chǎn)生沖擊）。本周滬銅主力運行區(qū)間參考：77200-79200元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：9400-9800美元/噸。
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