>> 國泰君安期貨-CTA因子績效追蹤及預(yù)估(市場類)-250615
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
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| 918KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李浩,張劍鍇 |
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行情回顧：本周商品市場總體較強(qiáng)，周內(nèi)波動(dòng)較大，南華商品指數(shù)本周上漲約2.1%，板塊指數(shù)漲跌不一，其中南華能化指數(shù)本周上漲約4.4%，南華貴金屬指數(shù)本周上漲約0.6%。本周因子指數(shù)漲跌不一，其中中周期時(shí)序規(guī)則損失接近0.7%；長周期時(shí)序規(guī)則損失接近0.8%；中周期截面動(dòng)量獲利接近2.7%；長周期截面動(dòng)量獲利超過1.2%；中周期時(shí)序動(dòng)量獲利接近0.2%；長周期時(shí)序動(dòng)量損失接近0.2%；截面偏度因子獲利超過0.4%；期限結(jié)構(gòu)因子獲利接近0.6%；截面?zhèn)}單因子損失超過0.8%；截面庫存因子獲利接近1.2%。
板塊表現(xiàn)：分板塊來看，時(shí)序規(guī)則方面，中周期動(dòng)量在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多，長周期動(dòng)量在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多；截面動(dòng)量方面，中周期動(dòng)量在能源化工板塊獲利較多，長周期動(dòng)量在能源化工板塊獲利較多；時(shí)序動(dòng)量方面，中周期動(dòng)量在能源化工板塊獲利較多，長周期動(dòng)量在能源化工板塊損失較多；截面偏度因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在能源化工板塊獲利較多；截面?zhèn)}單因子在農(nóng)產(chǎn)品板塊損失較多；截面庫存因子在能源化工板塊獲利較多。
品種表現(xiàn)：動(dòng)量因子方面，中周期時(shí)序規(guī)則在玉米淀粉上損失較多，而在白糖上獲利較多；長周期時(shí)序規(guī)則在玉米上損失較多，而在花生上獲利較多；中周期截面動(dòng)量在硅鐵上損失較多，而在燃料油上獲利較多；長周期截面動(dòng)量在PTA上損失較多，而在燃料油上獲利較多；中周期時(shí)序動(dòng)量在玉米淀粉上損失較多，而在尿素上獲利較多；長周期時(shí)序動(dòng)量在硅鐵上損失較多，而在純堿上獲利較多。截面偏度因子在原油上損失較多，而在LPG上獲利較多；期限結(jié)構(gòu)因子在鋅上損失較多，而在LPG上獲利較多；截面?zhèn)}單因子在LPG上損失較多，而在尿素上獲利較多；截面庫存因子在菜粕上損失較多，而在甲醇上獲利較多。
后市預(yù)估：6月12日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布，美國5月PPI同比2.6%，預(yù)期2.6%，前值2.4%；美國5月核心PPI同比3.0%，創(chuàng)下2024年8月以來的最低水平，預(yù)期3.1%，前值3.1%；環(huán)比來看，5月PPI環(huán)比僅上漲0.1%，低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的0.2%。核心PPI同樣僅上漲0.1%，其中商品價(jià)格(不含食品和能源)上漲0.2%，服務(wù)價(jià)格上漲0.1%。一方面PPI與CPI顯示的通脹形勢好于預(yù)期，另一方面勞動(dòng)力市場在降溫，美聯(lián)儲(chǔ)降息的阻力在下降。彭博社報(bào)道交易員恢復(fù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年兩次降息的預(yù)期。
風(fēng)險(xiǎn)提示：建議投資者密切關(guān)注宏觀政策動(dòng)向及庫存變化，靈活調(diào)整倉位，控制風(fēng)險(xiǎn)。
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