>> 湘財證券-電子行業(yè)周報：AMD推出旗艦新品MI350系列，AI推理需求強勁增長-250613
| 上傳日期： |
2025/6/13 |
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| 525KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李杰 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
市場表現(xiàn)：上周電子行業(yè)下跌1.92%
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周（2025.06.09-2025.06.13）電子報收4302.78點，下跌1.92%；半導體報收4672.53點，下跌3.34%；消費電子報收6131.67點，下跌0.37%；元件報收7087.81點，上漲0.93%；光學光電子報收1393.76點，下跌1.62%。
從公司表現(xiàn)來看，表現(xiàn)居前的公司有：旭光電子、ST宇順、ST東晶、中穎電子、隆利科技；表現(xiàn)靠后的公司有：納芯微、華體科技、國科微、凱德石英、福立旺。
估值：上周電子PE（TTM）為49.32X，PB（LF）為3.37X
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周電子PE（TTM）為49.32X，環(huán)比下降0.96X，近一年P(guān)E最大值為62.54X，最小值為38.24X。PB（LF）為3.37X，環(huán)比下降0.07X，近一年P(guān)B最大值為4.07 X，最小值為2.39 X。PE處于近10年以來31.01%分位數(shù)，PB處于近10年以來28.88%分位數(shù)。
行業(yè)動態(tài)點評：AMD推出旗艦新品MI350系列，AI推理需求強勁增長
根據(jù)中國電子報和量子位的報道，當?shù)貢r間6月12日，AMDCEO蘇姿豐在Advancing AI大會上展示了多款AI新品——旗艦AI芯片、AI軟件棧、AI機架級基礎(chǔ)設(shè)施、AI網(wǎng)卡與DPU。大會上，她將AI芯片新品與英偉達同類產(chǎn)品相比較，并表示2028年數(shù)據(jù)中心AI加速器的市場規(guī)模將超過5000億美元，未來幾年，推理需求將以每年超過80%的速度增長。這次AMD發(fā)布了MI350X和MI355X兩款GPU，采用3nm工藝，配備HBM3E內(nèi)存。相比前代的MI300X，MI350系列的算力提升了4倍，推理速度快了35倍。相比于英偉達B200，MI350系列的內(nèi)存是B200的1.6倍，訓練推理速度相當或更快。并且由于芯片功耗低于英偉達，在MI355X上每花費1美元，可以比B200多跑40%的tokens。
我們認為，隨著AI應用的不斷發(fā)展，AI推理的計算需求有望接棒訓練，推動市場對高性能AI芯片的需求強勁增長。由于AMD、華為等廠商的AI芯片不斷迭代，性能持續(xù)提升，AMD、華為等廠商的AI芯片市場份額有望提升。同時，受益于國產(chǎn)替代需求，國產(chǎn)AI芯片需求有望維持高景氣。
投資建議
2025年以來，消費電子延續(xù)復蘇態(tài)勢，人工智能技術(shù)的進步推動AI基建需求維持高景氣，同時，AI技術(shù)在終端上的落地推動端側(cè)硬件升級，推動端側(cè)SOC、散熱材料等零部件賽道景氣度高企，維持電子行業(yè)“增持”評級，AI基建板塊建議關(guān)注寒武紀；端側(cè)SOC板塊建議關(guān)注瑞芯微、樂鑫科技、中科藍訊。
風險提示
關(guān)稅戰(zhàn)拖累消費電子需求；AI技術(shù)進展不及預期；美國AI芯片管制政策執(zhí)行力度超預期。
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