>> 浙商期貨-宏觀周報(bào)：伊以沖突持續(xù)擴(kuò)大，美國6月通脹依舊堅(jiān)挺-250616
| 上傳日期： |
2025/6/16 |
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來源： |
浙商期貨 |
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作者： |
朱梟鵬 |
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【宏觀總結(jié)20250615】
海外經(jīng)濟(jì):伊以沖突擴(kuò)大，或?qū)е禄魻柲酒澓{關(guān)閉
6月15日，伊朗外長阿拉格齊當(dāng)?shù)貢r(shí)間15日上午舉行記者會(huì)，稱伊朗在過去幾天中對以色列的反應(yīng)是出于“自衛(wèi)”的需要，并且符舍國際法的規(guī)定，阿拉格齊在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，在實(shí)施報(bào)復(fù)行動(dòng)的第一天，伊朗方面只針對以色列的軍事設(shè)施發(fā)動(dòng)了襲擊，第二天才開始針對包括海法煉油廠在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)設(shè)施發(fā)動(dòng)襲擊。同時(shí)，伊朗還稱將關(guān)閉霍爾木茲海峽，全球三分之一原油供應(yīng)受影響-
海外經(jīng)濟(jì):關(guān)稅影響未顯現(xiàn)，但美國6月核心通脹仍堅(jiān)挺
6月11日，美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲2.4%，環(huán)比數(shù)據(jù)連續(xù)第二個(gè)月上行，漲幅為0.1%。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國5月核心CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.8%。住房價(jià)格指數(shù)仍是美國CPI.上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素，當(dāng)月環(huán)比上漲0.3%。其他環(huán)比漲幅較大的類別還包括食品、醫(yī)療服務(wù)、個(gè)人用品和教育等。能源價(jià)格指數(shù)當(dāng)月環(huán)比下降1.0%。美國政府4月初宣布“對等關(guān)稅”政策，5月份的通脹數(shù)據(jù)被視為衡量關(guān)稅成本向美國消費(fèi)者傳導(dǎo)效應(yīng)的重要指標(biāo)。最新數(shù)據(jù)顯示尚不足以打開美聯(lián)儲(chǔ)降息的政策空間。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì):關(guān)稅沖擊影響下，5月出口增速回落
6月9日，海關(guān)總著數(shù)據(jù)顯示，5月份全國進(jìn)出口總額5289.8億英元，同比增長1.3%，較4月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，出口3161.4億美元，同此增長4.戰(zhàn)%，較4月份回落3.3個(gè)百分點(diǎn)進(jìn)口2128.8億美元，同比下降3.4%，陣幅較4月份擴(kuò)大3.2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品看，5月份機(jī)電產(chǎn)品出口同比增長7.2%，貢獻(xiàn)了出口增速回落幅度的超五成。分國家和地區(qū)看，5月份我國對英國出口同比下降34.5%，出口增這回落主要源于關(guān)稅沖擊持續(xù)擾動(dòng)，對美出口大幅下降，同時(shí)高基數(shù)產(chǎn)生下拉作用。但當(dāng)月出口仍然保持較高正增長，主要在于我國轉(zhuǎn)口貿(mào)易增這較高以及貿(mào)易伙伴持續(xù)擴(kuò)容
國內(nèi)經(jīng)濟(jì):國內(nèi)5月物價(jià)同環(huán)比回落，金飾品價(jià)格漲幅顯著
6月9日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食品和能源價(jià)格的核心PI同比上漲0.6%，潰I環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同，同比下降3.%。能源價(jià)格同比下降6.1%，降幅比上月擴(kuò)大1.3個(gè)百分點(diǎn)，影響*1同比下降約0.47個(gè)百分點(diǎn)，是導(dǎo)致5月C*同比下降的主要因素。5月其他用品及服務(wù)環(huán)比上漲0.7%，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比增長，5月金飾品價(jià)格環(huán)比上漲40.1%，是主要拉動(dòng)項(xiàng)。受季節(jié)性因素和油價(jià)下行影響，5月份GPI呈現(xiàn)‘食品、能源弱，核心穩(wěn)’的態(tài)勢，部分行業(yè)價(jià)格呈現(xiàn)積極變化.
海外經(jīng)濟(jì):關(guān)國5月非農(nóng)顯示就業(yè)市場放緩
6月6，電美國勞工部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)部門新增就業(yè)13.9萬人，失業(yè)率仍為4.2%，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比持平。上述數(shù)據(jù)好于市場普遍預(yù)期，但低于過去12個(gè)月14.9萬人的月均增幅。值得注意的是，美勞工部大幅下修3月和4月的就業(yè)數(shù)據(jù)，抵消了美國5月份勞動(dòng)力市場的積極面。數(shù)據(jù)顯示，3月份的非衣就業(yè)人數(shù)由18.5萬下修至12萬人;4月從17.7萬下調(diào)至14.7萬人。這兩個(gè)月的就業(yè)增量合計(jì)比此前報(bào)告減少了9.5萬人。從具體行業(yè)來看，美國5月份的就業(yè)增長主要來自醫(yī)療保健業(yè)、休閑與酒店業(yè)以及社會(huì)援助領(lǐng)域，這三個(gè)行業(yè)即帶動(dòng)了12.6萬個(gè)新增崗位。盡管美國關(guān)稅政策的負(fù)面影響尚未在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)，但就業(yè)市場顯然已經(jīng)開始放緩。
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