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>> 南華期貨-鉛風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告-250616
上傳日期:   2025/6/16 大?。?/td>   1458KB
格式:   pdf  共6頁 來源:   南華期貨
評級:   -- 作者:   肖宇非,林嘉瑋
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核心矛盾:
  上一交易日鉛價(jià)向上探頂。從基本面來看,近期基本面邏輯維持不變。原生鉛方面,電解鉛開工率相對再生鉛保持強(qiáng)勢,且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定。再生鉛方面,受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊,冶煉廠信心不足,開工率持續(xù)下行,總體供給端方面偏緊。需求端,6月處于電瓶消費(fèi)淡季,下游采買意愿偏弱。近期的每日的小幅上漲多來自于再生鉛冶煉廠惜價(jià)出售帶來的供給端偏緊問題,而需求疲軟則是造成其上漲力度偏小的原因,同時(shí)現(xiàn)貨市場交投冷淡,下游企業(yè)剛需拿貨?,F(xiàn)在主要看再生鉛冶煉廠需要鉛價(jià)漲到什么位置愿意出貨和復(fù)產(chǎn),建議觀望其上方壓力位以及冶煉廠的出貨意愿。
  利多因素:
  1.鉛精礦供應(yīng)偏緊。
  2.冶煉廠利潤較差,惜售情緒上升。
  3.再生鉛受原材料影響,開工率較低。
  利空因素:
  1.電瓶消費(fèi)淡季,需求較弱。
  2.下游剛需采買。
  3.宏觀不確定性仍存。
 
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