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品種：動力煤現(xiàn)貨
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：中期觀點(diǎn)：
　　參考觀點(diǎn)：震蕩
　　核心邏輯：近期全國安全生產(chǎn)月以及環(huán)保要求短期對煤礦生產(chǎn)造成一定影響。據(jù)悉，5月底以來，山西、內(nèi)蒙煤礦事故有所增多，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)邊際收緊，但對整體產(chǎn)量影響較為有限。進(jìn)口方面，2025年5月，全國進(jìn)口煤及褐煤3604.01萬噸，環(huán)比下降4.7%。動力煤產(chǎn)量、進(jìn)口量均開始邊際收緊。需求端，數(shù)據(jù)顯示，截至6月5日，沿海8省電廠煤炭日耗為171.8萬噸，周環(huán)比增0.7萬噸/天；內(nèi)陸17省電廠煤炭日耗為313.6萬噸，周環(huán)比增33.0萬噸/天。另外，國家氣候中心新發(fā)布的“6月23日至7月8日氣候趨勢預(yù)測”顯示，該時(shí)段內(nèi)我國大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，顯示迎峰度夏電煤需求有較好支撐。綜上所述，我國動力煤前期保供工作為今年迎峰度夏奠定了良好的基礎(chǔ)，產(chǎn)業(yè)鏈庫存較為充足，壓制煤價(jià)反彈空間，但同時(shí)由于動力煤供應(yīng)邊際收緊而需求邊際走強(qiáng)，煤價(jià)短期內(nèi)下跌阻力同樣較強(qiáng)，多空因素交織之下，秦皇島港5500K動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。