>> 南華期貨-棉花產業(yè)風險管理日報-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
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| 620KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳嘉寧 |
| 下載權限： |
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【核心矛盾】
當前中美關稅政策預期擾動持續(xù)，中美倫敦經貿磋商機制首次會議結束，暫未涉及對等關稅或紡服相關板塊的政策調整，在需求淡季下，棉價上方空間受限，短期或有回落，下方關注13000附近支撐情況，關注后續(xù)中美政策進一步調整情況。
【利多解讀】
1、受高關稅影響，本年度棉花進口量大幅下降，且儲備棉未有拋售，雖疆棉產量居高，但去庫較快，現(xiàn)貨基差保持堅挺
2、棉花去庫較快，據中國棉花信息網數(shù)據顯示，截至五月底，全國棉花工商業(yè)庫存共439.98萬噸
【利空解讀】
1、24/25年度北疆新棉加工成本多集中在15000元/噸上下，尚有部分新棉未套保
2、下游處于傳統(tǒng)淡季，下游走貨偏慢，紗布廠負荷下調，對原料的采購積極性一般，觀望情緒較重，成品持續(xù)累庫
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