>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-250617
| 上傳日期： |
2025/6/17 |
大小： |
541KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米偏弱，中美關(guān)稅降低，美玉米底部震蕩。中國對(duì)美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計(jì)26%關(guān)稅，對(duì)美國高粱共計(jì)22%關(guān)稅，國外玉米進(jìn)口利潤尚可，7月巴西進(jìn)口價(jià)格1982元。今日北方港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2380元附近，東北玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)。華北上量減少，玉米現(xiàn)貨繼續(xù)上漲多，部分深加工由于虧損較大停機(jī)，東北玉米與華北玉米價(jià)差擴(kuò)大。華北小麥價(jià)格上漲，基本在2450元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差較小，小麥繼續(xù)替代。國內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)仍未集中備貨，但供應(yīng)量仍偏低，玉米現(xiàn)貨短期仍會(huì)上漲。進(jìn)口谷物大幅減少，預(yù)計(jì)對(duì)現(xiàn)貨利好，但目前交易拍賣政策，糙米和玉米6月后可能拍賣。華北玉米貿(mào)易商庫存仍較低，且6月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計(jì)玉米仍會(huì)走強(qiáng)。市場(chǎng)預(yù)期今年玉米庫存偏低，谷物進(jìn)口減少。預(yù)計(jì)華北玉米短期2400元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2200元/噸附近有支撐，中長(zhǎng)期是玉米現(xiàn)貨先漲到與小麥價(jià)差較低后，預(yù)計(jì)6月后政策糧會(huì)拍賣。今日07玉米窄幅震蕩，盤面貼水，短期預(yù)計(jì)仍會(huì)震蕩，等待拋儲(chǔ)政策。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，山東玉米繼續(xù)上漲，山東地區(qū)淀粉基本在2900元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?36萬噸，較上周下降4.4萬噸，月降幅3.68%，年同比增幅28.2%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過去幾年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在650元（黑龍江副產(chǎn)品684元），最近副產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，已經(jīng)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對(duì)穩(wěn)定。中長(zhǎng)期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，淀粉企業(yè)停機(jī)較多，利潤會(huì)修復(fù)。今日07淀粉繼續(xù)回落，和現(xiàn)貨持平，華北玉米短期仍會(huì)偏強(qiáng)，且華北深加工虧損擴(kuò)大，但現(xiàn)貨仍偏弱，預(yù)計(jì)短期盤面07淀粉仍會(huì)窄幅震蕩。
【交易策略】
最近美玉米種植進(jìn)度加快，美玉米底部震蕩。華北玉米上量減少，玉米現(xiàn)貨偏強(qiáng)，東北玉米也在上漲，預(yù)計(jì)短期玉米仍會(huì)偏強(qiáng)。華北小麥也在上漲，東北玉米與華北玉米價(jià)差仍偏低。隨著6月后下游有補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)玉米仍會(huì)偏強(qiáng)。07玉米今日窄幅震蕩，短期玉米仍會(huì)窄幅震蕩，基差會(huì)走強(qiáng)，后期政策影響較大，玉米會(huì)長(zhǎng)時(shí)間震蕩。
1.單邊：國內(nèi)07玉米仍會(huì)窄幅震蕩，觀望為主。
2.套利：買現(xiàn)貨空07玉米持有，09玉米和淀粉價(jià)差逢低做擴(kuò)，震蕩操作。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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