>> 中信期貨-貴金屬策略日報：地緣沖突預(yù)期反復(fù)，美國零售低于預(yù)期-250618
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱善穎,張皓云 |
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重點資訊：
1）美國5月零售銷售環(huán)比降0.9%，預(yù)期降0.7%，前值從升0.1%修正為降0.1%。美國5月核心零售銷售環(huán)比降0.3%，預(yù)期升0.1%，前值從升0.1%修正為持平。美國5月零售銷售降幅超出預(yù)期，主要受汽車銷量下滑拖累。此前因擔(dān)憂關(guān)稅引發(fā)的搶購潮已退去，消費者搶購熱情減弱。但消費者支出仍受到薪資穩(wěn)健增長的支撐。
2）美國總統(tǒng)特朗普表示，“我從未以任何方式、任何形式與伊朗就'和平會談'聯(lián)系。這完全是捏造的假新聞。如果伊朗想談判，他們知道怎么聯(lián)系我。伊朗應(yīng)該簽署我告訴他們簽署的'協(xié)議'，那樣可以挽救許多生命?！?br> 3）美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos：有充分的理由認(rèn)為，如果不是因為關(guān)稅對價格構(gòu)成的風(fēng)險，美聯(lián)儲將準(zhǔn)備在本周降息，因為近期通脹有所改善。過去五年已經(jīng)改變了人們對通貨膨脹的看法，以及可能發(fā)生的情況。
價格邏輯：
日內(nèi)黃金價格震蕩運行，白銀價格小幅上漲，金銀比值再度回落。地緣沖突在預(yù)期層面存在反復(fù)性，繼伊朗釋放緩和信號后，美國總統(tǒng)特朗普呼吁撤離德黑蘭，并表示并未與伊朗進(jìn)行和平談判，日內(nèi)原油價格再度走高。而美國公布的5月零售數(shù)據(jù)顯著不及預(yù)期，關(guān)稅引發(fā)的耐用品搶購潮逐漸消退后，消費硬數(shù)據(jù)開始逐漸向持續(xù)弱勢的軟數(shù)據(jù)回歸。本周重點關(guān)注6月議息會議，美聯(lián)儲按兵不動是市場一致預(yù)期，但即將公布的點陣圖及前瞻經(jīng)濟數(shù)據(jù)指引，對后續(xù)市場預(yù)期影響仍然較大。黃金中長期多頭邏輯并未逆轉(zhuǎn)，白銀跟隨黃金，震蕩偏強運行。
展望：周度COMEX黃金關(guān)注【3300,3600】，周度COMEX白銀關(guān)注【34,38】。
風(fēng)險提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲貨幣政策變化；地緣沖突變化。
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