>> 銀河期貨-白糖日報-250618
| 上傳日期： |
2025/6/18 |
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| 1059KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃瑩 |
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行情研判
國際方面，考慮到巴西即將迎來供應(yīng)高峰，預(yù)計全球庫存即將進入累庫階段。當前巴西中南部累計甘蔗壓榨以及糖產(chǎn)均同比下降，短期盤面節(jié)奏易受階段性生產(chǎn)數(shù)據(jù)影響，中長期還需關(guān)注巴西生產(chǎn)進度及實際增產(chǎn)幅度。
國內(nèi)方面，產(chǎn)銷速度偏快，預(yù)計對糖價有所支撐。不過考慮到進口糖即將大量進入國內(nèi)市場，或拖累糖價下行。疊加原糖近期走勢偏弱，短期糖價維持偏弱運行。
【邏輯分析】
原糖近期受全球供應(yīng)增加預(yù)期拖累有所下跌，階段性生產(chǎn)數(shù)據(jù)影響原糖價格邊際變化。反觀國內(nèi)，夏季備貨需求滯后，疊加原糖短期弱勢運行，配額外進口利潤再度走高，加工糖供應(yīng)壓力即將兌現(xiàn)，預(yù)計鄭糖短期被動跟隨原糖價格波動。
【交易策略】
1.單邊：鄭糖被動跟隨原糖波動，預(yù)計短期維持弱勢。
2.套利：觀望。
3.期權(quán)：虛值比例價差期權(quán)或賣出寬跨式期權(quán)。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
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