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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　今日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)6月議息連續(xù)第四次維持利率不變，點(diǎn)陣圖顯示今年降息兩次，但預(yù)計(jì)今年不降息的官員人數(shù)升至7位，明年的降息預(yù)期被削減至1次。鮑威爾繼續(xù)高呼不確定性，目前的經(jīng)濟(jì)情況適合觀望。他還預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月會(huì)有關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的通脹上升。而美國(guó)總統(tǒng)一特朗普重申美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)降息應(yīng)降200BP，降250BP會(huì)非常好。地緣方面，伊朗總統(tǒng)哈梅內(nèi)伊稱伊朗不會(huì)投降，不接受強(qiáng)加的戰(zhàn)或和。據(jù)悉如果美國(guó)干預(yù)以色列和伊朗的沖突，俄羅斯威脅將介入。地緣因素目前仍然相對(duì)復(fù)雜多變。
　　期貨行情與成交量：
　　2025-06-18，滬金主力合約開(kāi)于785.36元/克，收于785.42元/克，較前一交易日收盤(pán)0.04%。當(dāng)日成交量為164233手，持倉(cāng)量為162421手。
　　2025-06-18，滬銀主力合約開(kāi)于8932元/千克，收于9045元/千克，較前一交易日收盤(pán)-1.31%。當(dāng)日成交量為776804手，持倉(cāng)量445981手。
　　美債收益率與利差監(jiān)控：
　　2025-06-18，美國(guó)10年期國(guó)債利率收于4.38%，較前一交易日變化-0.01%，10年前與2年期利差為0.44%，較前一交易日下降1個(gè)基點(diǎn)。
　　上期所金銀持倉(cāng)與成交量變化情況：
　　2025-06-18，Au2502合約上，多頭較前一日變化-30手，空頭則是變化-65手。滬金合約上個(gè)交易日總成交量為317247手，較前一交易日上漲-16.98%。在滬銀方面，在Ag2502合約上，多頭-2429手，空頭增持2913手。白銀合約上個(gè)交易日總成交量1237971手，較前一交易日下降64.52%。
　　貴金屬ETF持倉(cāng)跟蹤：
　　貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉(cāng)為947.37噸，較前一交易日下上漲1.43噸。白銀ETF持倉(cāng)為14,763噸，較前一交易日上漲87.64噸。
　　貴金屬套利跟蹤：
　　期現(xiàn)價(jià)差：2025-06-18，國(guó)內(nèi)溢價(jià)方面，昨日黃金國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-1.35元/克，白銀國(guó)內(nèi)溢價(jià)為-739.23元/千克。金銀比價(jià)：昨日上期所金銀主力合約價(jià)格比約為86.83，較前一交易日上漲-1.96%。外盤(pán)金銀比價(jià)91.62，較上一交易日變化-2.12%。
　　基本面：
　　上海黃金交易所T+d市場(chǎng)監(jiān)控上個(gè)交易日（2025-06-18 ）上金所黃金成交量28124千克，較前一交易日上漲3.63%。白銀成交量727496千克，較前一交易日155.53%。黃金交收量為10814千克，白銀交收量為34200千克。
　　策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　目前地緣因素持續(xù)發(fā)酵，原油價(jià)格大幅走高，或使得近期持續(xù)走低的通脹數(shù)據(jù)在未來(lái)有所回升，疊加美國(guó)總統(tǒng)特朗普持續(xù)向美聯(lián)儲(chǔ)施壓并敦促其降息，因此未來(lái)實(shí)際利率變動(dòng)預(yù)期仍將大概率向下，而這對(duì)于黃金價(jià)格則是較為有利的因素，不過(guò)目前原油價(jià)格并未進(jìn)一步走高，而美聯(lián)儲(chǔ)短時(shí)內(nèi)對(duì)于降息態(tài)度也相對(duì)謹(jǐn)慎，故黃金行情或暫陷震蕩格局。但就操作上而言，仍然建議在780元/克至785元/克間逢低買入套保。
　　白銀：謹(jǐn)慎偏多
　　目前白銀價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁，此前已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高。金銀比價(jià)存在修復(fù)的需求，不過(guò)由于白銀本身波動(dòng)相對(duì)較大，因此操作上雖然仍可繼續(xù)逢低買入套保，但對(duì)于倉(cāng)位的控制以及止損的嚴(yán)格執(zhí)行需要更多關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　海外流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
　　投機(jī)頭寸持續(xù)離場(chǎng)