>> 格林大華期貨-市場(chǎng)快訊：庫(kù)存壓力VS減量預(yù)期，紅棗日內(nèi)強(qiáng)勢(shì)上漲-250619
| 上傳日期： |
2025/6/19 |
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| 格式： |
pdf 共1頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李方磊 |
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1.前期紅棗現(xiàn)貨市場(chǎng)在供應(yīng)寬松+需求疲軟+庫(kù)存高壓的三重壓迫下維持底部震蕩。且從鋼聯(lián)的樣本統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前紅棗樣本庫(kù)存仍處歷史偏高水平，去庫(kù)速度始終難以提速，這成為壓制前期棗價(jià)上行的主要因素。
2.受棗樹生長(zhǎng)特性影響，舊季紅棗增產(chǎn)明顯或?qū)е麓文陾棙漯B(yǎng)分透支，這意味著新年度棗樹或?qū)⑦M(jìn)入修復(fù)期，因此市場(chǎng)對(duì)今年紅棗的供應(yīng)普遍抱有減量預(yù)期，同時(shí)盤面價(jià)格已跌至歷史偏低水平，部分資金已提前開啟布局遠(yuǎn)月多單。
3.昨日鄭商所宣布調(diào)整紅棗期貨合約的保證金標(biāo)準(zhǔn)和漲跌停板幅度。其中保證金由10%降低為9%，張跌停盤由9%降低為8%。
4.后市供應(yīng)端的產(chǎn)量預(yù)期變化將成為主導(dǎo)下半年紅棗走勢(shì)的主要邏輯，若由持續(xù)高溫天氣降臨或棗樹自身修復(fù)情況坐實(shí)，盤面上方仍有空間等待打開，后續(xù)請(qǐng)關(guān)注我們具體的調(diào)研情況。
操作建議:我們已于5月提醒紅棗遠(yuǎn)月合約存在多配價(jià)值，當(dāng)前盤面已提前反應(yīng)市場(chǎng)對(duì)后市的看漲預(yù)期。建議未入場(chǎng)投資者遇回調(diào)可少量布局多單，或賣出虛值看跌期權(quán)賺取權(quán)利金。
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