>> 五礦期貨-貴金屬日報-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
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| 734KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鐘俊軒 |
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滬金跌0.11%，報784.06元/克，滬銀跌1.11%，報8814.00元/千克；COMEX金跌0.08%，報3384.70美元/盎司，COMEX銀漲0.04%，報36.38美元/盎司；美國10年期國債收益率報4.38%，美元指數(shù)報98.67；
市場展望：
今晨，特朗普暫緩對于伊朗的空襲決定，海外地緣政治風(fēng)險出現(xiàn)階段性緩和。白宮新聞秘書回應(yīng)關(guān)于中東局勢的相關(guān)問題，表示美國政府近期將很有可能與伊朗展開談判，美國總統(tǒng)特朗普將于兩周內(nèi)決定是否對于伊朗采取軍事行動。美國政府的表態(tài)令市場對于伊以局勢的風(fēng)險定價有所回落，黃金價格短期將會承壓。
本周，美聯(lián)儲票委一致同意將利率維持在4.25%-4.50%的區(qū)間不變，點陣圖對于2025年的利率預(yù)期中值維持在3.9%，與3月相同，但將2026年及2027年的利率預(yù)期中值上調(diào)至3.6%和3.4%，7位票委預(yù)計今年不會進行降息，顯著高于3月份時的4位。其核心原因在于關(guān)稅所形成的通脹風(fēng)險。鮑威爾本人則認為當(dāng)前的利率水平并非偏高，而是處于適度水平。他同時表示不能夠假設(shè)關(guān)稅所引發(fā)的價格沖擊是一次性的，預(yù)計未來仍將出現(xiàn)關(guān)稅驅(qū)動的通脹上升。對于降息的條件，鮑威爾表示需要在通脹下降時進行降息，且當(dāng)前美國勞動力市場仍趨于穩(wěn)定。
下半年美債將存在較大的發(fā)行壓力，若政策利率維持在高位，則美債利息的支出壓力則會顯著上升，這也是特朗普多次對鮑威爾所領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲貨幣政策表示不滿的原因，當(dāng)前美國勞動力市場數(shù)據(jù)未明顯轉(zhuǎn)弱，且通脹仍存在上行風(fēng)險，需繼續(xù)關(guān)注鮑威爾后續(xù)表態(tài)轉(zhuǎn)向的節(jié)點，貴金屬策略上建議暫時觀望，滬金主力合約參考運行區(qū)間768-836元/克，滬銀主力合約參考運行區(qū)間8659-9300元/千克。
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