>> 寶城期貨-煤焦日報：市場情緒修復(fù)，煤焦階段性反彈-250620
| 上傳日期： |
2025/6/20 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
涂偉華 |
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核心觀點(diǎn)
焦炭：6月20日，焦炭主力合約報收于1384.5元/噸，日內(nèi)錄得1.21%的漲幅。截至收盤，主力合約持倉量為5.19萬手，較前一交易日倉差為+1590手?，F(xiàn)貨市場方面，日照港準(zhǔn)一級濕熄焦平倉價格指數(shù)最新報價為1270元/噸，周環(huán)比持平；青島港準(zhǔn)一級濕熄焦出庫價為1150元/噸，周環(huán)比下跌2.54%。隨著利多因素逐漸累積，原先普遍悲觀的市場情緒迎來轉(zhuǎn)變，部分空單止盈離場，市場多空博弈加劇，帶動焦炭期貨低位寬幅震蕩。展望后市，從“焦煤供應(yīng)”和“終端需求”這兩大反彈驅(qū)動來看，雖然焦煤6月供應(yīng)迎來收縮，但安全月活動結(jié)束后，焦煤產(chǎn)量仍有望恢復(fù)，且黑色金屬終端出口中長期仍面臨壓力，預(yù)計6月市場以僵持博弈為主，焦炭期貨或維持寬幅震蕩運(yùn)行。
焦煤：6月20日，焦煤主力合約報收795點(diǎn)，日內(nèi)上漲1.08%。截至收盤，主力合約持倉量為51.96萬手，較前一交易日倉差為-16495手?，F(xiàn)貨市場方面，甘其毛都口岸蒙煤最新報價為865.0元/噸，周環(huán)比下跌2.8%，折合期貨倉單成本約834元/噸。安全月活動期間，安監(jiān)、環(huán)保、以及經(jīng)營壓力導(dǎo)致國內(nèi)焦煤產(chǎn)量出現(xiàn)一定收縮，同時進(jìn)口煤價格倒掛也抑制了進(jìn)口量，供應(yīng)端階段性擾動使得焦煤基本面悲觀預(yù)期有所緩和。與此同時，伊以沖突和中美貿(mào)易摩擦降溫等事件對焦煤市場情緒帶來一定修復(fù)，多重利好共振，驅(qū)動焦煤期貨主力合約止跌反彈。不過，焦煤長期供應(yīng)過剩格局暫未徹底扭轉(zhuǎn)，安全月結(jié)束后煤礦仍有增產(chǎn)可能，加之中美和伊以關(guān)系仍有待持續(xù)跟蹤，煤價大幅走強(qiáng)的驅(qū)動依然不足。綜上，焦煤多空因素交織，近期或在低位寬幅震蕩運(yùn)行，持續(xù)關(guān)注供應(yīng)情況和地緣政治演變。
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