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中信建投-因子跟蹤周報(bào):貝塔流動性價(jià)值因子表現(xiàn)較好-250621
上傳日期:
2025/6/21
大小:
3121KB
格式:
pdf 共15頁
來源:
中信建投
評級:
--
作者:
王超
,
姚紫薇
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告,僅限高級會員查看
核心觀點(diǎn)
針對十個(gè)風(fēng)格因子,在全A股、滬深300、中證500、中證1000與創(chuàng)業(yè)板的股票池中分別統(tǒng)計(jì)因子的IC水平,以跟蹤這些風(fēng)格因子在不同區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)。在全市場內(nèi),本周貝塔因子,流動性因子,價(jià)值因子表現(xiàn)較好。針對12個(gè)FactorZoo因子,在全A股統(tǒng)計(jì)因子的IC以及收益率,以跟蹤這些alpha因子在不同時(shí)間區(qū)間的表現(xiàn)。在全市場內(nèi),本周FZ5, FZ1, FZ11因子表現(xiàn)較好。
主要結(jié)論
因子庫簡介
中信建投因子庫分為風(fēng)格因子以及alpha因子庫,其中風(fēng)格因子有市值、非線性市值、貝塔、成長、盈利、價(jià)值、波動率、動量、流動性、杠桿10個(gè)因子,alpha因子主要是利用deepseek以及genetic program挖掘并經(jīng)過嚴(yán)格篩選得到的12個(gè)FactorZoo基本面因子。本報(bào)告主要監(jiān)控因子表現(xiàn),通過多因子檢驗(yàn)和單因子檢驗(yàn)分別對風(fēng)格因子和Alpha因子進(jìn)行分析。多因子模型參考CNE5的風(fēng)格因子模型對10個(gè)風(fēng)格因子、12個(gè)Alpha因子、國家因子以及行業(yè)因子進(jìn)行時(shí)間序列回歸。單因子檢驗(yàn)通過IC和因子收益率兩個(gè)維度對因子進(jìn)行分析,觀察因子之間的區(qū)別以及因子在時(shí)序上的變化。
風(fēng)格因子表現(xiàn)
針對十個(gè)風(fēng)格因子,在全A股、滬深300、中證500、中證1000與創(chuàng)業(yè)板的股票池中分別統(tǒng)計(jì)因子的IC水平,以跟蹤這些風(fēng)格因子在不同區(qū)間內(nèi)的表現(xiàn)。在全市場內(nèi),本周貝塔因子,流動性因子,價(jià)值因子表現(xiàn)較好。
A l pha因子表現(xiàn)
針對12個(gè)FactorZoo因子,在全A股統(tǒng)計(jì)因子的IC以及收益率,以跟蹤這些alpha因子在不同時(shí)間區(qū)間的表現(xiàn)。在全市場內(nèi),本周FZ5, FZ1, FZ11因子表現(xiàn)較好。
總結(jié)
結(jié)合風(fēng)格因子多因子模型以及單因子檢驗(yàn),在全市場內(nèi),風(fēng)格因子中本周(20250616-20250620)貝塔因子,流動性因子,價(jià)值因子表現(xiàn)較好。在Alpha因子中,本周FZ5, FZ1, FZ11因子表現(xiàn)較好。
風(fēng)險(xiǎn)分析
本報(bào)告中所有數(shù)據(jù)結(jié)果是基于歷史統(tǒng)計(jì)結(jié)果的展示,未來有可能發(fā)生風(fēng)格切換導(dǎo)致因子失效的風(fēng)險(xiǎn)。模型運(yùn)行存在一定的隨機(jī)性,初始化隨機(jī)數(shù)種子會對結(jié)果產(chǎn)生影響,單次運(yùn)行結(jié)果可能會有一定偏差。歷史數(shù)據(jù)的區(qū)間選擇會對結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。模型參數(shù)的不同會影響最終結(jié)果。模型對計(jì)算資源要求較高,運(yùn)算量不足會導(dǎo)致結(jié)果存在一定的欠擬合風(fēng)險(xiǎn)。本文所有模型結(jié)果均來自歷史數(shù)據(jù),模型存在統(tǒng)計(jì)誤差,不保證模型未來的有效性,對投資不構(gòu)成任何建議。
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