>> 國泰君安期貨-原油周度報告-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 3917KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃柳楠 |
| 下載權(quán)限： |
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觀點綜述：高位震蕩，或仍有機會挑戰(zhàn)85美元/桶
我們的觀點：
◆Brent三季度仍有機會挑戰(zhàn)85美元/桶；
◆中長期看，油價下行壓力較大，年內(nèi)Brent或考驗50美元/桶；
我們的邏輯：
◆情緒面看，短期中東地緣走勢不確定，風險溢價仍可隨意炒作或回吐?；貧w基本面看，OPEC+環(huán)比增產(chǎn)規(guī)模低于市場預(yù)期。且美國制裁下伊朗原油供應(yīng)大幅收縮（受到美伊關(guān)系擾動）、除浮倉外主要地區(qū)庫存絕對值較低、美國頁巖油供應(yīng)增幅放緩等利好仍然存在。疊加中美元首通話下的情緒利好，油價仍可能繼續(xù)反彈；
◆若OPEC+較好地執(zhí)行增產(chǎn)，原油市場中長期過剩壓力加大。疊加貿(mào)易戰(zhàn)不確定性，年內(nèi)或有更深跌幅；
我們的策略：
◆單邊多單持有，酌情止盈；
◆正套止盈清倉
風險提示：
◆全球經(jīng)濟、地緣、氣候等宏觀面不確定性；OPEC+內(nèi)部分歧引發(fā)的價格戰(zhàn)；美國頁巖油技術(shù)再突破
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