>> 華西證券-家電行業(yè)周報-周專題：5月家電社零同比加速，第三、四批國補資金分別7、10月發(fā)放-250622
| 上傳日期： |
2025/6/22 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
喇睿萌,紀向陽 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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周專題：
5月限額以上家電零售額同比高增，增速領(lǐng)先。根據(jù)wind，2025年1-5月限額以上單位的家用電器和音像器材類累計商品零售額同比+30.2%，累計零售額為4641億元，其中單5月實現(xiàn)同比+53%（4月為+39%），單5月零售額為1166億元。根據(jù)國家統(tǒng)計局，5月家電和音響器材類零售額同比增速大幅領(lǐng)先文化辦公用品類（+31%）、家居類（+25.6%）、通訊器材類（+33%）。
剩余約46%國補資金將在下半年分批下達。根據(jù)央視新聞，25年以來，“兩新”政策延續(xù)2024年經(jīng)驗做法，直接向地方安排3000億元國債資金加力擴圍實施消費品以舊換新，今年1月和4月已分別下達兩批共計1620億元中央資金。按照既定工作安排，7月、10月將分別下達第三季度和第四季度支持以舊換新的中央資金。
25年618家電零售額表現(xiàn)亮眼。據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）線上和線下加總數(shù)據(jù)，25W20-W24（25.5.12-25.6.15）對比24W21-W24（24.5.20-24.6.16）：
零售額上，彩電、空調(diào)、洗衣機、油煙機、洗碗機、掃地機器人、洗地機分別同比+37%、+45%、+36%、+45%、+31%、+36%、+41%。均價上，多數(shù)品類同比略增或略減。
公司重點公告
【三花智控】關(guān)于境外上市股份（H股）公開發(fā)行價格的公告
據(jù)6月20日公司公告，公司已確定本次H股發(fā)行的最終價格為每股22.53港元（不包括1%經(jīng)紀傭金、0.0027%香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會交易征費、0.00565%香港聯(lián)交所交易費及0.00015%香港會計及財務匯報局交易征費）。公司本次發(fā)行的H股預計于2025年6月23日在中國香港聯(lián)交所主板掛牌并開始上市交易。
風險提示
關(guān)稅政策波動、下游需求不及預期、行業(yè)競爭加劇、上游原材料成本波動等風險等。
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