>> 銅冠金源期貨-鎳周報：供給或有擾動，鎳價小幅反彈-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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宏觀面，美國經(jīng)濟(jì)軟數(shù)據(jù)有走弱跡象，勞動力市場整體平穩(wěn)。美聯(lián)儲議息會議維持現(xiàn)有政策利率不變，但仍強(qiáng)調(diào)未來經(jīng)濟(jì)的不確定性，并在上調(diào)通脹預(yù)期的同時下修經(jīng)濟(jì)增速。
基本面：鎳礦價格維持高位，印尼大多數(shù)鎳鐵廠已處于成本倒掛狀態(tài)，部分鎳鐵廠傳減產(chǎn)檢修計劃。傳統(tǒng)終端延續(xù)弱勢，不銹鋼價格下滑抑制鋼企補(bǔ)庫，新能源消費(fèi)表現(xiàn)尚可，需求端穩(wěn)中偏弱。供給雖有收窄跡象，但出口窗口仍處于開啟狀態(tài)，托底供給整體維持相對高位。
后期來看：伊以沖突升級，美國下場襲擊伊朗后，伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽，全球原油價格或大幅上漲，美國通脹壓力或有抬升，且財政驅(qū)動的居民收入增長難以長期維序，滯漲風(fēng)險尤在?；久嫔匣蛴行拚?，驅(qū)動主要來自于企業(yè)利潤低位下的減產(chǎn)預(yù)期。目前印尼鎳鐵廠及部分鎳鹽廠均有減產(chǎn)信息傳出，供給或有收窄。消費(fèi)或?qū)⒕S持平穩(wěn)，傳統(tǒng)領(lǐng)域延續(xù)弱勢，新能源領(lǐng)域或有增量，正極廠排產(chǎn)計劃仍處于擴(kuò)張狀態(tài)，但仍需觀察新能源汽車反價格內(nèi)卷對潛在消費(fèi)的刺激能否落地。預(yù)計宏觀壓力尤在，基本面邊際修正，鎳價或有小幅反彈。
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