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【市場(chǎng)回顧】
　　PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，PVC粉SG-5常州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為4680-4800元/噸，較上一交易日下跌40元/噸。期貨震蕩整理，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)及一口價(jià)并存，終端維持剛需補(bǔ)貨，下游采購(gòu)積極性不佳，成交偏弱。期貨09合約基差集中-120到-20，成交點(diǎn)位集中在4800-4830。PVC粉SG-5廣州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為4780-4830元/噸，較上期收盤(pán)下跌30元/噸。
　　燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格820-905元/噸，較上一工作日均價(jià)下降10元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠(chǎng)液堿采購(gòu)價(jià)格820元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1330-1390元/噸，較上一工作日均價(jià)下降10元/噸。非鋁下游需求平淡，近期部分氯堿企業(yè)出貨轉(zhuǎn)弱，加之氧化鋁廠(chǎng)采購(gòu)價(jià)格下滑影響，部分氯堿企業(yè)32%、50%液堿價(jià)格下滑，32%、50%液堿市場(chǎng)價(jià)格下降。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格930-1020元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1500-1570元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
　　【相關(guān)資訊】
　　1.隆眾資訊6月16日?qǐng)?bào)道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠(chǎng)家采購(gòu)32%離子膜堿自6月17日起價(jià)格下調(diào)20元/噸，執(zhí)行出廠(chǎng)800元/噸。
　　2.無(wú)棣鑫岳自6月17日起；1、32%液堿出廠(chǎng)價(jià)執(zhí)行現(xiàn)匯850元/噸，承兌870元/噸。-20；2、50%液堿出廠(chǎng)價(jià)執(zhí)行現(xiàn)匯1350元/噸，承兌1380元/噸。
　　【邏輯分析】
　　1.PVC方面
　　6-7月PVC供需預(yù)期仍舊偏弱，供應(yīng)端，存量裝置檢修計(jì)劃偏少，開(kāi)工存回升預(yù)期，盡管當(dāng)前利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，但仍在以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，利潤(rùn)尚不足以驅(qū)動(dòng)PVC大量減產(chǎn)，6-7月福建萬(wàn)華、天津大沽、甘肅耀望等PVC裝置均有投產(chǎn)預(yù)期。需求端，內(nèi)需仍受房地產(chǎn)拖累，出口面臨印度反傾銷(xiāo)和BIS認(rèn)證的不確定性，可能不利于PVC出口。近端去庫(kù)，估值偏低，暫時(shí)觀(guān)望，PVC中長(zhǎng)期仍是供需過(guò)剩格局，維持反彈空思路。
　　2.燒堿方面
　　燒堿09合約預(yù)期偏弱，燒堿中期方向偏空看待。隨著大部分氧化鋁新裝置投產(chǎn)及補(bǔ)庫(kù)存結(jié)束，屆時(shí)需求端預(yù)計(jì)沒(méi)有大的需求增量，尤其是魏橋和文豐投產(chǎn)之后。燒堿新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，青島海灣30萬(wàn)噸裝置、甘肅耀望30萬(wàn)噸裝置、天津渤化30萬(wàn)噸裝置、東南電化計(jì)劃6-7月投產(chǎn)，當(dāng)前的氯堿綜合利潤(rùn)下企業(yè)預(yù)計(jì)維持高開(kāi)工。山東氧化鋁大廠(chǎng)接連上調(diào)液堿采購(gòu)價(jià)后，送貨量顯著上升，燒堿開(kāi)工高位，6月中上旬山東、華南檢修裝置較多，不過(guò)按照以往經(jīng)驗(yàn)，檢修利多一般在檢修之前兌現(xiàn)。當(dāng)前燒堿呈現(xiàn)高基差狀態(tài)，但現(xiàn)貨已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)跌。
　　【交易策略】
　　1.單邊：
　　燒堿：當(dāng)前燒堿呈現(xiàn)高基差狀態(tài)，但現(xiàn)貨已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)跌，09合約供需預(yù)期偏弱，燒堿中期方向偏空看待，操作上維持空頭思路。關(guān)注現(xiàn)貨情況。
　　PVC：近端去庫(kù)，估值偏低，暫時(shí)觀(guān)望，PVC中長(zhǎng)期仍是供需過(guò)剩格局，維持反彈空思路。
　　2.套利：8-10反套繼續(xù)持有；
　　3.期權(quán)：暫時(shí)觀(guān)望