>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日報-250623
| 上傳日期： |
2025/6/23 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、據(jù)證券日報，今年以來，我國宏觀政策精準(zhǔn)調(diào)控，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與活力。上半年，在大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的驅(qū)動下，消費與投資持續(xù)發(fā)力，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展態(tài)勢持續(xù)，展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌勁和活力。多位專家表示，2025年上半年，我國GDP實現(xiàn)5%以上增長目標(biāo)基本無虞，二季度增速或達(dá)5.3%左右。
2、美聯(lián)儲貨幣政策報告：通脹“略高”，就業(yè)市場“狀況良好”。政策已做好等待更明確經(jīng)濟(jì)前景的充分準(zhǔn)備。
3、美聯(lián)儲理事沃勒：或許最早在七月會議上就可能降息。美聯(lián)儲巴爾金：目前數(shù)據(jù)顯示沒有緊迫的理由進(jìn)行降息。美聯(lián)儲戴利：經(jīng)濟(jì)基本面正朝著可能需要降息的方向發(fā)展。
4、中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別維持在3%和3.5%不變。
5、消費品以舊換新加力擴(kuò)圍政策沒有變化，補(bǔ)貼資金使用進(jìn)度符合預(yù)期，第三、四季度中央資金將陸續(xù)下達(dá)。
6、財政部：1-5月，全國一般公共預(yù)算收入96623億元，同比下降0.3%；印花稅收入1787億元，同比增長18.8%。
7、商務(wù)部：1-5月全國實際使用外資金額3581.9億元人民幣，同比下降13.2%
觀點總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走弱。國際方面，美聯(lián)儲貨幣政策報告：通脹“略高”，就業(yè)市場“狀況良好”。政策已做好等待更明確經(jīng)濟(jì)前景的充分準(zhǔn)備。國內(nèi)方面，據(jù)證券日報，今年以來，我國宏觀政策精準(zhǔn)調(diào)控，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性與活力。2025年上半年，我國GDP實現(xiàn)5%以上增長目標(biāo)基本無虞，二季度增速或達(dá)5.3%左右?；久嫔?，銅精礦TC費用維持低位運(yùn)行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊。供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落?，F(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。整體來看，滬銅基本面或處于供需偏弱局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.04，環(huán)比-0.0538，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。
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