>> 國金期貨-燃料油周度報告-250623
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
國金期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
何寧 |
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1.原油市場最新動態(tài)
中東地緣政治風險已成為當前原油市場的核心驅(qū)動要素,特別是伊以沖突的急劇升級正在重塑全球能源供應(yīng)預(yù)期。6月21日，美國對伊朗核設(shè)施實施空襲,隨后伊朗議會投票決定關(guān)閉霍爾木茲海峽―—這條僅33公里寬的航道承擔著全球主要原油運輸任務(wù)，每月通過船只超過3000艘，運輸原油超過5億桶。這一消息引發(fā)原油市場劇烈震蕩，美原油期貨亞市早盤直線飆升最高觸及78美元/桶，WTI原油也上漲逾2%，突破75美元關(guān)口。目前航運市場已率先反應(yīng)，穿越霍爾木茲海峽的油輪運價大幅飆升。一艘可運載200萬桶石油的超大型油輪(VLCC)從波斯灣到中國的租賃價格已從每日不到2萬美元飆升至近4.8萬美元，漲幅超過140%。這種運價暴漲反映了船東對風險的定價，多家船東已開始考慮繞行好望角等替代方案，這將增加約15天的航程時間，進一步推高運輸成本。
?、?燃料油市場表現(xiàn)
燃料油需求端展現(xiàn)出明顯分化,高硫燃料油受益于季節(jié)性發(fā)電需求和航運業(yè)的結(jié)構(gòu)性支撐。新加坡海事及港務(wù)管理局最新數(shù)據(jù)顯示，5月新加坡船用燃料銷量達到487.81萬噸，環(huán)比增長10.76%，同比增長1.06%，創(chuàng)16個月以來的最高水平。其中高硫船燃的銷量達到189.28萬噸，環(huán)比增長11.33%，增速超過低硫燃料。這一增長主要源于中美關(guān)稅政策調(diào)整后，部分船運需求提前釋放。
值得關(guān)注的是，當前已有不少船只選擇避開霍爾木茲海峽,這將增加航程時間和燃料消耗，短期或刺激補油需求。此外，隨著中東地區(qū)夏季用電高峰臨近，高硫燃料油發(fā)電需求旺季即將啟動。沙特、阿聯(lián)酋等國家已開始增加燃料油進口,數(shù)據(jù)顯示6月阿聯(lián)酋燃料油進口增加35萬噸，埃及增加14萬噸，顯示出發(fā)電需求的早期復(fù)蘇跡象。
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