>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、國(guó)家能源局發(fā)布數(shù)據(jù)，截至5月底，全國(guó)累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量36.1億千瓦，同比增長(zhǎng)18.8%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量10.8億千瓦，增長(zhǎng)56.9%；風(fēng)電裝機(jī)容量5.7億千瓦，增長(zhǎng)23.1%。
2、財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷會(huì)見中國(guó)美國(guó)商會(huì)代表團(tuán)，就中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系、中方開放舉措、美企在華經(jīng)營(yíng)等進(jìn)行深入溝通。廖岷強(qiáng)調(diào)，美方應(yīng)與中方一道，共同履行好磋商共識(shí)成果，推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
3、據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，多地新披露的專項(xiàng)債擬投向領(lǐng)域正進(jìn)一步拓寬。近日，專項(xiàng)債首次投向政府投資基金這一新用途受到市場(chǎng)關(guān)注。與此同時(shí)，新增專項(xiàng)債務(wù)限額重點(diǎn)用于土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等安排也正逐步落地。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在6月快節(jié)奏的基礎(chǔ)上，下半年新增地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行進(jìn)度仍將加快，其中包括支持用于化債的特殊新增專項(xiàng)債。
4、美國(guó)6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值持穩(wěn)于52，為2月以來最高，好于市場(chǎng)預(yù)期。原料支付價(jià)格指數(shù)上升5.4點(diǎn)至70，升幅為四年來最大。價(jià)格接受指標(biāo)也實(shí)現(xiàn)近似漲幅，顯示生產(chǎn)商將包括進(jìn)口關(guān)稅在內(nèi)的成本上漲轉(zhuǎn)嫁給客戶。
5、美聯(lián)儲(chǔ)副主席鮑曼表示，可能支持最早7月降息。如果通脹繼續(xù)下降，或者就業(yè)市場(chǎng)走弱，F(xiàn)OMC就可以降息。關(guān)稅造成的價(jià)格上行壓力似乎被抵消，并沒有看到貿(mào)易形勢(shì)造成重大的影響。
6、美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比表示，如果貿(mào)易政策影響消失了，應(yīng)該繼續(xù)降息；對(duì)滯漲環(huán)境尚無明確的政策應(yīng)對(duì)措施；不認(rèn)為70年代式的滯脹會(huì)沖擊美國(guó)，但美聯(lián)儲(chǔ)的雙重使命仍面臨一定風(fēng)險(xiǎn)。
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約小幅反彈，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱。基本面上，銅精礦TC費(fèi)用維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應(yīng)或逐漸趨緊。供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應(yīng)相對(duì)偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動(dòng)減產(chǎn)檢修計(jì)劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游采買情緒仍較為謹(jǐn)慎，對(duì)銅價(jià)波動(dòng)較為敏感，致使現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般。庫存方面，社會(huì)庫存因需求走弱原因而小幅積累。整體來看，滬銅基本面或處于供需偏弱局面。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉(cāng)購(gòu)沽比為1.05，環(huán)比+0.0053，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴(kuò)。操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。
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