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行業(yè)消息
　　1、2025夏季達沃斯論壇拉開帷幕，與會嘉賓將"不確定性"作為世界經(jīng)濟秩序、貿(mào)易格局走勢等話題討論的核心背景。在此次論壇首席經(jīng)濟學家簡報會上，多數(shù)經(jīng)濟學家關注到全球金融市場波動之下中國經(jīng)濟的穩(wěn)健表現(xiàn)。北京大學國家發(fā)展研究院院長黃益平表示，中國經(jīng)濟表現(xiàn)依然穩(wěn)健，預計下半年經(jīng)濟增速仍將保持在5%以上。
　　2、央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》，從支持增強消費能力、擴大消費領域金融供給、挖掘釋放居民消費潛力、促進提升消費供給效能、優(yōu)化消費環(huán)境和政策支撐保障等六個方面提出19項重點舉措?！兑庖姟访鞔_，設立服務消費與養(yǎng)老再貸款，額度5000億元。健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，推動中長期資金入市，促進資本市場穩(wěn)定發(fā)展。
　　3、美聯(lián)儲-①鮑威爾：目前政策處于有利位置，可以觀望等待再考慮利率調(diào)整。議員們私下說我做得對。絕大多數(shù)官員認為今年晚些時候降息是合適的。不會說美元正在下跌，關于這一說法的聲明為時尚早。②博斯蒂克：目前沒有必要降息，預計今年晚些時候?qū)⒂幸淮畏?5個基點的降息。③哈瑪克：目前沒有任何緊迫的理由降息。利率政策可能在相當長一段時間內(nèi)保持不變。沒必要對資金從美元流出反應得過于夸張。④卡什卡利：面對關稅不確定性，美聯(lián)儲處于觀望模式。⑤威廉姆斯：關稅和不確定性將導致今年經(jīng)濟增長放緩、通脹上升。⑥柯林斯：當前適度限制性的貨幣政策立場是必要的。巴爾：貨幣政策處于有利位置，美聯(lián)儲將觀望經(jīng)濟形勢如何發(fā)展。
　　4、據(jù)證券日報，今年以來，中國人民銀行實施適度寬松的貨幣政策，綜合運用存款準備金、公開市場操作、中期借貸便利（MLF）、再貸款再貼現(xiàn)等工具，保持流動性充裕。多位專家預計，下半年央行還會繼續(xù)降息降準，其中降息幅度可能達到30個基點，降準幅度有可能達到0.5個百分點。國債買賣操作年內(nèi)存在重啟可能。
　　觀點總結(jié)
　　滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久嫔希~精礦TC費用維持低位運行，國內(nèi)港口庫存快速回落，后續(xù)原料供應或逐漸趨緊。供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產(chǎn)檢修計劃產(chǎn)生，精銅供給量后續(xù)增速將有所放緩。需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業(yè)訂單走弱，開工率出現(xiàn)季節(jié)性回落?，F(xiàn)貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般。庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。整體來看，滬銅基本面或處于供需偏弱局面。期權方面，平值期權持倉購沽比為1.22，環(huán)比+0.1729，期權市場情緒偏多頭，隱含波動率略降。技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱走擴。操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。