>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
841KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
在美國(guó)和卡塔爾的斡旋下以色列和伊朗勉強(qiáng)同意?；饏f(xié)議，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾國(guó)會(huì)作證時(shí)表示經(jīng)濟(jì)就業(yè)韌性使得美聯(lián)儲(chǔ)有條件繼續(xù)按兵不動(dòng)以觀察關(guān)稅政策對(duì)通脹的真實(shí)影響，隔夜倫敦黃金一度回調(diào)至3295美元/盎司；但消息稱美國(guó)空襲并未摧毀伊朗的核心核能力而僅可能將其進(jìn)程延后數(shù)月，且鮑威爾表示若通脹確實(shí)受控則美聯(lián)儲(chǔ)愿意更早而不是更晚降息，因此倫敦黃金小幅反彈至3300美元/盎司上方。特朗普2.0新政推動(dòng)全球政經(jīng)格局重組進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險(xiǎn)需求得到極大提振；目前看黃金波動(dòng)性上升但中線上漲趨勢(shì)保持良好，建議投資者繼續(xù)持多頭思維以中低倉(cāng)位參與交易。本周關(guān)注歐美6月份PMI初值、美聯(lián)儲(chǔ)主席國(guó)會(huì)作證、美國(guó)5月份PCE通脹以及中東形勢(shì)發(fā)展。
中線行情：
4月份特朗普對(duì)等關(guān)稅措施引發(fā)全球金融市場(chǎng)海嘯并將全球經(jīng)貿(mào)體系重組推入快車道，多重避險(xiǎn)需求共振推動(dòng)金價(jià)狂飆并一度突破3500美元/盎司；雖然情緒沖擊減退以及全球貿(mào)易形勢(shì)邊際緩和使得金價(jià)高位回調(diào)，但整體看中級(jí)上漲趨勢(shì)仍保持良好。我們判斷特朗普以美國(guó)優(yōu)先原則推動(dòng)國(guó)內(nèi)外改革的決心并沒有根本性變化，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院判決無(wú)法徹底阻止特朗普的關(guān)稅武器化行動(dòng)，特朗普漫天要價(jià)和極限施壓的談判風(fēng)格帶給市場(chǎng)更大的不確定性。而在黑天鵝事件逐步落地之后市場(chǎng)要繼續(xù)面對(duì)全球貿(mào)易貨幣體系加速重組對(duì)跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈以及全球投資和資金流動(dòng)的沖擊，美國(guó)以及全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)最終需要央行寬松貨幣政策或者政府積極財(cái)政政策來(lái)化解。因此推動(dòng)金價(jià)上漲的長(zhǎng)期和中期因素將會(huì)繼續(xù)存在，但金價(jià)短期飆升以及極高的市盈率水平也意味著金價(jià)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉(cāng)位參與交易，不要滿倉(cāng)追多也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注“多黃金空白銀”的套利交易。
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