>> 國泰君安期貨-全國碳市場行情簡報(2025年第101期)-250624
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
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| 1960KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
唐惠珽 |
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今日行情
單日成交量居年內次高，CEA持續(xù)走強
1、CEA: CEA24大幅回調，其余配額強勢拉漲;掛牌52.2萬噸，大宗132.5萬噸
2、CCER:掛牌協議成交量0.06萬噸，成交均價88.26元/噸（4.08%)
策略
建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購
核心邏輯
?、?025年的強制流通配額只能滿足部分市場需求，約0.5~0.6億噸采購需求或由盈余企業(yè)自愿賣出來滿足。
?、趶娭屏魍ㄅ漕~耗盡的節(jié)點或將成為碳價反轉的現實支撐。目前，2025年的強制流通配額釋放不足半數，預計到10月中上旬強制流通配額才會耗盡。然而，預期交易可能會再次上演，這意味著Q3或許就會看到碳價反轉的跡象。
③8月前，受強制流通配額釋放緩慢和成交意愿不足影響，碳價或維持震蕩。9月起，隨著履約壓力逐步顯現，上漲動能有望釋放，價格可能趨勢性回升。
風險
1、企業(yè)非理性導致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現;3、企業(yè)2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結轉。
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