>> 銀泰證券-鑫新聞-250625
| 上傳日期： |
2025/6/25 |
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pdf 共6頁(yè) |
來源： |
銀泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳建華 |
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宏觀要聞
1.央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)的指導(dǎo)意見》，從支持增強(qiáng)消費(fèi)能力、擴(kuò)大消費(fèi)領(lǐng)域金融供給、挖掘釋放居民消費(fèi)潛力、促進(jìn)提升消費(fèi)供給效能、優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境和政策支撐保障等六個(gè)方面提出19項(xiàng)重點(diǎn)舉措。點(diǎn)評(píng)：《指導(dǎo)意見》的出臺(tái)是為落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，完善擴(kuò)大消費(fèi)長(zhǎng)效機(jī)制，更好滿足消費(fèi)領(lǐng)域金融服務(wù)需求，即是金融領(lǐng)域?qū)Ω邔訒?huì)議促進(jìn)消費(fèi)決策的具體落實(shí)。從具體內(nèi)容看，《意見》對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)有了更高的定位，其中在提高居民財(cái)產(chǎn)性收入、促進(jìn)養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備和穩(wěn)健增值等方面均提出具體要求。整體上看，我們認(rèn)為《意見》的出臺(tái)將進(jìn)一步提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和水平，而政策對(duì)金融領(lǐng)域“支持增強(qiáng)消費(fèi)能力，培育消費(fèi)需求”的要求，則需要穩(wěn)定運(yùn)行的資本市場(chǎng)作為支撐，從這個(gè)角度看，《意見》的出臺(tái)將在一定程度上增強(qiáng)各方對(duì)后期A股市場(chǎng)的信心。
2.美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在國(guó)會(huì)證詞中表示，美聯(lián)儲(chǔ)目前處于有利位置，能夠耐心等待，待對(duì)經(jīng)濟(jì)走向有更清晰的判斷后再考慮調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)。點(diǎn)評(píng)：鮑威爾稱不排除關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能沒有預(yù)期大，不排除提前降息的可能。鮑威爾的本次證詞提供的增量信息有限，在局勢(shì)明朗之前，美聯(lián)儲(chǔ)料將保持謹(jǐn)慎。
行業(yè)要聞
1.伽馬數(shù)據(jù)近日發(fā)布了《2025年5月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)月度報(bào)告（完整版）》。2025年5月，中國(guó)游戲市場(chǎng)規(guī)模為280.51億元，同比增長(zhǎng)9.86%，環(huán)比增長(zhǎng)2.56%。點(diǎn)評(píng)：“悅己消費(fèi)”趨勢(shì)下，在游戲中尋找刺激、樂趣和成就感，這些積極的情緒體驗(yàn)成為用戶幸福感和滿足感的重要來源，特別是帶動(dòng)二次元、派對(duì)、女性向等品類游戲需求快速增長(zhǎng)?；谛袠I(yè)產(chǎn)品周期向上、業(yè)績(jī)有望迎來拐點(diǎn)，AI持續(xù)賦能及政策支持，關(guān)注游戲板塊。
2.諾天碳化硅半導(dǎo)體設(shè)備與基材生產(chǎn)基地項(xiàng)目投產(chǎn)儀式舉行，項(xiàng)目總投資約1.5億元，于2024年2月簽約落戶株洲高新區(qū)，主要生產(chǎn)碳化硅半導(dǎo)體設(shè)備與基材。點(diǎn)評(píng)：相較于硅基半導(dǎo)體，以碳化硅和氮化鎵為代表的寬禁帶半導(dǎo)體在材料端至器件端的性能優(yōu)勢(shì)突出，具備高頻、高效、高功率、耐高壓、耐高溫等特點(diǎn)，是未來半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展的重要方向。隨著AI數(shù)據(jù)中心、AR眼鏡等行業(yè)的增長(zhǎng)，碳化硅行業(yè)將隨之快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)碳化硅襯底企業(yè)持續(xù)投資擴(kuò)張產(chǎn)能，有望持續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
3.商務(wù)部辦公廳發(fā)布組織開展2025年千縣萬鎮(zhèn)新能源汽車消費(fèi)季活動(dòng)的通知，活動(dòng)時(shí)間為2025年7月至12月。點(diǎn)評(píng)：新能源汽車下鄉(xiāng)促銷費(fèi)活動(dòng)有望持續(xù)拉動(dòng)汽車消費(fèi)，新能源汽車銷量有望維持較快增長(zhǎng)，關(guān)注新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)。
4.優(yōu)必選宣布推出商用人形機(jī)器人智慧展覽解決方案。點(diǎn)評(píng)：該方案以純電驅(qū)、可擬人奔跑的全尺寸商用人形機(jī)器人Walker C為核心載體，融合自主研發(fā)的具身智能交互大模型、語義V-SLAM導(dǎo)航與仿生關(guān)節(jié)控制算法，構(gòu)建“聽、講、動(dòng)”三位一體的全棧式導(dǎo)覽能力，可廣泛應(yīng)用于展館、商超、交通樞紐等場(chǎng)景。頭部機(jī)器人新產(chǎn)品性能持續(xù)提升，未來人形機(jī)器人有望加速量產(chǎn)，關(guān)注人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策力度不及預(yù)期；
2、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整超預(yù)期；
3、中美緊張關(guān)系升溫。
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