>> 銀河期貨-純堿期貨日?qǐng)?bào)-250626
| 上傳日期： |
2025/6/26 |
大小： |
1075KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李軒怡 |
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【市場(chǎng)情況】
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)純堿現(xiàn)貨價(jià)格，沙河重堿價(jià)格變動(dòng)0至1200元/噸，青海重堿價(jià)格變動(dòng)0至940元/噸。華東輕堿價(jià)格變動(dòng)-20至1150元/噸，輕重堿價(jià)差為62元/噸。
【重要資訊】
1.截至2025年6月26日，中國(guó)氨堿法純堿理論利潤(rùn)-20.80元/噸，環(huán)比下跌46元/噸。中國(guó)聯(lián)堿法純堿理論利潤(rùn)（雙噸）為26元/噸，環(huán)比下跌73.5元/噸。
2.本周國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量71.67萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.80萬(wàn)噸，跌幅5.04%。其中，輕質(zhì)堿產(chǎn)量32.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.40萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量39.21萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.40萬(wàn)噸。
3.截止到2025年6月26日，國(guó)內(nèi)純堿廠家總庫(kù)存176.69萬(wàn)噸，較周一增加1.10萬(wàn)噸，漲幅0.63%。其中，輕質(zhì)純堿80.52萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.21萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿96.17萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.31萬(wàn)噸。較上周四增加4.02萬(wàn)噸，漲幅2.33%。其中，輕質(zhì)純堿80.52萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.74萬(wàn)噸；重質(zhì)純堿96.17萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.76萬(wàn)噸。
【邏輯分析】
純堿供應(yīng)高位，周產(chǎn)71.7萬(wàn)噸，昨日開(kāi)始遠(yuǎn)興能源減產(chǎn)，產(chǎn)量大幅下降，今日日產(chǎn)9萬(wàn)噸。需求端光伏玻璃開(kāi)啟堵窯和冷修，預(yù)計(jì)光伏三季度將會(huì)以更大力度減產(chǎn)，重堿兩大下游都有短期穩(wěn)定中期下降的預(yù)期。庫(kù)存方面，本周純堿環(huán)比累庫(kù)2.3%至176.7萬(wàn)噸。利潤(rùn)和成本方面，隨著現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，氨堿利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù)。定義純堿為過(guò)剩產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)能投放期，難給到氨堿法企業(yè)利潤(rùn)。短期純堿震蕩為主，區(qū)間操作。
【交易策略】
1.單邊：震蕩，區(qū)間操作。
2.套利：觀望
3.期權(quán)：賣看漲期權(quán)
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