>> 南華期貨-鉛風險管理報告-250627
| 上傳日期: |
2025/6/30 |
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| 1394KB |
| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
南華期貨 |
| 評級: |
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作者: |
肖宇非,林嘉瑋 |
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核心矛盾: 上一交易日,鉛價受其基本面供需雙弱壓制,偏弱運行。鉛價雖在周四跟隨有色整體板塊拉升,但是受其需求過弱,導(dǎo)致高價鉛錠無人購買,今日回落。從基本面來看,近期基本面邏輯維持不變。原生鉛方面,電解鉛開工率相對再生鉛保持強勢,且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定。再生鉛方面,受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊,冶煉廠信心不足,開工率持續(xù)下行,總體供給端方面偏緊。需求端,逼近旺季,生產(chǎn)備庫意愿加強,但價格上漲現(xiàn)貨成交一般。近期的核心矛盾在于,再生鉛冶煉廠受成本支撐惜價出售,有些甚至只滿足長單需求,而其上游鉛廢料則價格居高不下且供給緊缺。短期內(nèi),受供應(yīng)與宏觀影響,震蕩為主。 利多因素: 1.鉛精礦供應(yīng)偏緊。 2.冶煉廠利潤較差,惜售情緒上升。 3.再生鉛受原材料影響,開工率較低。 利空因素: 1.電瓶消費淡季,需求較弱。 2.下游剛需采買。 3.宏觀不確定性仍存
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