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核心觀點(diǎn)
　　國(guó)債期貨：國(guó)債期貨短期內(nèi)預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主
　　本周國(guó)債期貨均呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。本周央行在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放流動(dòng)性，市場(chǎng)流動(dòng)性邊際寬松。宏觀方面，5月信貸、通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，政策托底需要偏寬松的貨幣環(huán)境，未來(lái)政策面降息預(yù)期升溫，國(guó)債期貨的中長(zhǎng)期向上邏輯較為牢靠。不過(guò)后續(xù)政策仍需等待7月重磅會(huì)議在政策面的指引，短期內(nèi)驅(qū)動(dòng)動(dòng)能預(yù)計(jì)有限。消息面，央行召開(kāi)二季度例會(huì)，其中減少了對(duì)匯率端的關(guān)注，重點(diǎn)提到了國(guó)內(nèi)物價(jià)水平過(guò)低的問(wèn)題，因此未來(lái)國(guó)內(nèi)貨幣政策仍將偏向?qū)捤?。不過(guò)會(huì)議去掉了“擇機(jī)降息降準(zhǔn)”的表述，提出要根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行情況，靈活把握政策實(shí)施的力度和節(jié)奏。這說(shuō)明未來(lái)貨幣政策偏向結(jié)構(gòu)性寬松，結(jié)構(gòu)性扶持消費(fèi)和科技。總的來(lái)說(shuō)，國(guó)債期貨短期內(nèi)預(yù)計(jì)區(qū)間震蕩為主。