>> 國泰君安期貨-石油瀝青周度報告-250629
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 2442KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王涵西 |
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瀝青市場綜述
◆我們的觀點(diǎn)：跟隨原油回落，多裂解暫時止盈觀望
◆我們的邏輯：過去一周，BU跟隨原油大幅回落，跌幅與前期漲勢同樣克制，當(dāng)前價位仍略高于本輪沖突前的價位。隆眾資訊顯示，本期國內(nèi)瀝青周均價為3813元/噸，環(huán)比上漲32元/噸。瀝青市場現(xiàn)貨受成本端擾動頗強(qiáng)，價格波動區(qū)間在3790-3851元/噸。過去兩周原油持續(xù)走強(qiáng)，瀝青價格部分跟漲，但現(xiàn)實(shí)需求疲弱使得市場推漲情緒受制。周一成本端對瀝青市場仍有支撐，部分主力煉廠繼續(xù)小幅推漲，但此后國際原油回吐地緣政治風(fēng)險迅速回落，帶動瀝青價格同步走跌，多數(shù)區(qū)域市場高價承壓下行，周內(nèi)瀝青現(xiàn)貨整體漲勢收窄，現(xiàn)貨市場套利報盤增加，多以低價成交為主。策略方面，短期BU或隨原油區(qū)間震蕩，淡季裂解被動修復(fù)空間相對有限，短期建議止盈觀望，關(guān)注山東抵扣政策試點(diǎn)動向。
◆風(fēng)險提示：原油受OPEC增產(chǎn)刺激進(jìn)一步走跌、煉廠實(shí)際產(chǎn)量超預(yù)期等
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