>> 寶城期貨-銅鋁周報：市場風險偏好回暖，有色普漲-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
大?。?/td>
| 1346KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
龍奧明 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
銅：內外宏觀利好宏觀推動銅價上行，預計銅價維持強勢
上周銅價增倉上行，周五沖高后在8萬下方震蕩。此外，7-8月差持續(xù)走弱，近弱遠強的格局符合宏觀強預期交易的特征。宏觀層面，海外伊朗和以色列停戰(zhàn)，市場風險偏好回暖，有色普漲；國內宏觀政策刺激，下游消費預期較強，上周六部門聯(lián)合印發(fā)《關于金融支持提振和擴大消費的指導意見》。產業(yè)層面，近期海外倫銅升水明顯走強，這說明了海外電解銅現(xiàn)貨緊張。國內雖是淡季，但銅價7.8萬附近補庫意愿依舊較強，Mysteel電解銅社庫為13.18萬噸，周度去庫1.75萬噸。我們認為在美國關稅政策放緩以及伊朗和以色列停戰(zhàn)的宏觀背景下，市場風險偏好或持續(xù)回升，推動銅價上行，技術上關注8萬關口多空博弈，預計銅價維持強勢運行，回落關注5日均線支撐。
鋁：國內外宏觀回暖，鋁價或延續(xù)強勢
上周鋁價先抑后揚，持倉量變化不大，月差持續(xù)回升。伊朗和以色列停戰(zhàn)后，全球宏觀明顯回暖，內外宏觀利好共振。月差的回升很大程度上說明了低庫存下，產業(yè)支撐依舊較強。但隨著鋁價的上漲，下游接受意愿下降。Mysteel電解鋁社庫為46.00萬噸，周度累庫1.00萬噸。此外，電解鋁廠二季度以來一直處于高利潤狀態(tài)，伴隨著鋁價的上漲，隨之而來的是套保需求的上升。產業(yè)低庫存背景下，宏觀回暖，預計鋁價維持強勢，但上行空間相對有限?？申P注3月高位壓力
|
|
