>> 廣發(fā)期貨-《有色》日報-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 3168KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周敏波,林嘉旎 |
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銅觀點
(1)宏觀方面，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲7月或9月將步入降息周期，降息預(yù)期提高背景下，美元指數(shù)走弱，提振銅價;COMEX-LME溢價再度走擴，在美國對銅的“232"調(diào)查結(jié)束前，美國補庫行為難言結(jié)束，全球銅仍在往美國本土運送，其他地區(qū)貨源偏緊對銅價形成支撐;(2）基本面方面，前期"強現(xiàn)實"延續(xù):一是供應(yīng)端原料偏緊格局仍存，二是關(guān)稅階段性緩和后搶出口需求延續(xù)，三是國內(nèi)庫存偏低。展望后市，短期在降息預(yù)期及CL價差驅(qū)動下銅價有所反彈，在"232"調(diào)查結(jié)束之前，電解銅緊缺趨勢難以反轉(zhuǎn)，下方仍有支撐。核心關(guān)注美銅進(jìn)口關(guān)稅政策節(jié)奏、美國加征關(guān)稅后的經(jīng)濟基本面變化，主力參考79000-81000。
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