>> 瑞達(dá)期貨-滬銅產(chǎn)業(yè)日?qǐng)?bào)-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王福輝 |
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行業(yè)消息
1、二季度以來，受美國(guó)關(guān)稅政策變化的影響，制造業(yè)運(yùn)行短期有所波動(dòng)，但隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地見效，我國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性，在短期放緩后迅速回穩(wěn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月30日發(fā)布的6月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.5%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。
2、據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)，6月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為56.6%，同比下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.9個(gè)百分點(diǎn)，汽車流通行業(yè)景氣度有所下降。
3、美國(guó)總統(tǒng)特朗普：當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日稱，日本對(duì)美汽車貿(mào)易存在“不公平”行為，并明確表示不會(huì)取消25%的進(jìn)口車關(guān)稅。日本可以從美國(guó)進(jìn)口石油或其他商品，以此施壓日本擴(kuò)大進(jìn)口美國(guó)產(chǎn)品，削減美國(guó)貿(mào)易逆差。
4、中指院：1-6月，TOP100房企銷售總額為18364.1億元，同比下降11.8%。其中，6月TOP100房企銷售額同比降18.5%，降幅環(huán)比擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。1-6月銷售總額超千億房企4家，同比減少2家。
5、美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克重申，他仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)下調(diào)一次利率，同時(shí)指出美聯(lián)儲(chǔ)在決定采取行動(dòng)之前還有時(shí)間考慮最新的數(shù)據(jù)。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年將降息三次。
6、美國(guó)芝加哥6月商業(yè)活動(dòng)指數(shù)從5月份的40.5微降至40.4，低于43.0的預(yù)期，為1月以來最低水平，意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已連續(xù)19個(gè)月萎縮；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月收縮
觀點(diǎn)總結(jié)
滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱?；久娴V端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)運(yùn)行于負(fù)值區(qū)間，年中長(zhǎng)協(xié)談判進(jìn)展超預(yù)期，長(zhǎng)單TC有所修復(fù)，銅精礦供應(yīng)緊張局面有所改善。供給方面，由于銅礦港口庫存目前暫充足，加之銅出口窗口的打開令冶煉廠生產(chǎn)意愿仍高，產(chǎn)量穩(wěn)定小增，供給量充足但由于出口意向增加，內(nèi)供有所收緊。需求方面，受淡季影響，下游銅材加工消費(fèi)皆有所走弱，需求的季節(jié)性疲弱令現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度較低，庫存方面，社會(huì)庫存基本保持穩(wěn)定，處于中低水位運(yùn)行。整體來看，基本面暫處供給穩(wěn)定小增、需求暫弱的局面，銅礦供給預(yù)期所有改善。期權(quán)方面，平值期權(quán)持倉購沽比為1.64，環(huán)比+0.2203，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略升。技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸上方，紅柱初現(xiàn)。操作建議，輕倉震蕩偏強(qiáng)交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)
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