>> 山西證券-研究早觀點(diǎn)-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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pdf 共5頁(yè) |
來源： |
山西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李召麒 |
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【投資要點(diǎn)】
人形機(jī)器人Optimus V3交互升級(jí)：6月27日消息，據(jù)媒體報(bào)道，特斯拉CEO埃隆·馬斯克近日宣布，人形機(jī)器人Optimus V3已成功整合xAI的Grok語(yǔ)音助手功能。Optimus V3代表了AI大模型與實(shí)體硬件深度結(jié)合的最新成果，其Grok語(yǔ)音助手的整合應(yīng)用，有望為人機(jī)交互方式帶來變革。
帕西尼具身智能超級(jí)數(shù)據(jù)工廠在天津正式投用：6月24日消息，全球最大具身智能數(shù)據(jù)工廠“帕西尼具身智能超級(jí)數(shù)據(jù)工廠”于昨日正式投入運(yùn)營(yíng)。這座工廠位于天津市河西區(qū)大沽南路882號(hào)的天津空天數(shù)字產(chǎn)業(yè)園，占地12000平方米，由帕西尼感知科技（深圳）有限公司投資建設(shè)。官方介紹稱，作為目前全球范圍規(guī)模最大、數(shù)據(jù)采集體量領(lǐng)先的具身智能數(shù)據(jù)采集與模型訓(xùn)練基地，旨在破解制約具身智能發(fā)展的核心瓶頸——高質(zhì)量數(shù)據(jù)集稀缺問題，為國(guó)內(nèi)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)提供強(qiáng)大的數(shù)據(jù)支撐。
宇樹科技年?duì)I收已超10億元：6月26日消息，近日，宇樹科技創(chuàng)始人王興興在夏季達(dá)沃斯論壇上表示，宇樹科技年度營(yíng)收已超10億元人民幣。此前有消息稱，宇樹科技本月已完成了C輪融資，由中國(guó)移動(dòng)旗下基金、騰訊、錦秋、阿里、螞蟻和吉利資本共同領(lǐng)投。
人民日?qǐng)?bào)：破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，是按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事的必然要求：人民日?qǐng)?bào)6月29日頭版推出金社平文章《在破除“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展》指出，“要深化要素市場(chǎng)化配置改革，主動(dòng)破除地方保護(hù)、市場(chǎng)分割和‘內(nèi)卷式’競(jìng)爭(zhēng)?！闭幸龑?dǎo)、行業(yè)有自律、企業(yè)有行動(dòng)，綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)就能穩(wěn)步推進(jìn)、見到成效。
國(guó)家能源局：2025年5月全國(guó)綠證單獨(dú)交易1982萬(wàn)個(gè)，平均價(jià)格2.73元/個(gè)：6月25日，國(guó)家能源局發(fā)布2025年5月全國(guó)可再生能源綠色電力證書核發(fā)及交易數(shù)據(jù)。2025年5月，國(guó)家能源局核發(fā)綠證2.15億個(gè)，環(huán)比下降0.59%，涉及可再生能源發(fā)電項(xiàng)目12.71萬(wàn)個(gè)，其中可交易綠證1.30億個(gè)，占比60.31%。2025年1-5月，國(guó)家能源局共計(jì)核發(fā)綠證10.93億個(gè)，其中可交易綠證7.62億個(gè)。交易方面，2025年5月，全國(guó)綠證單獨(dú)交易1982萬(wàn)個(gè)，交易平均價(jià)格為2.73元/個(gè)，環(huán)比增長(zhǎng)18.12%。
價(jià)格追蹤
多晶硅價(jià)格：根據(jù)Infolink數(shù)據(jù)，本周致密料均價(jià)為35.0元/kg，較上周持平；顆粒硅均價(jià)為34.0元/kg，較上周持平。目前硅料成交量持續(xù)低迷。下游減產(chǎn)，需求下降，整體壓價(jià)態(tài)度較為明確，疊加多晶硅庫(kù)存仍存在較大壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)硅料價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)探底。
硅片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周130um的182-183.75mm N型硅片均價(jià)0.9元/片，較上周下降3.2%；130um的182210mm型硅片均價(jià)1.03元/片，較上周下降1.9%。6月下旬，硅片價(jià)格下行壓力進(jìn)一步加大，主流尺寸價(jià)格全面走跌，市場(chǎng)情緒偏弱。硅料價(jià)格有進(jìn)一步下行預(yù)期，上游價(jià)格未有支撐，且終端需求尚未明顯回暖，預(yù)計(jì)硅片價(jià)格短期內(nèi)將持續(xù)承壓。
電池片價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182-183.75mm N型電池片均價(jià)為0.235元/W（轉(zhuǎn)換效率25.0%+），較上周下降2.1%；182210mm N型電池片價(jià)格為0.260元/W（轉(zhuǎn)換效率25.0%+），較上周下降1.9%。6月電池排產(chǎn)下降，但減產(chǎn)力度不足，庫(kù)存持續(xù)累積。當(dāng)前電池片價(jià)格已低于平均生產(chǎn)成本甚至現(xiàn)金成本，但下游需求疲軟，預(yù)計(jì)短期電池片價(jià)格持續(xù)陰跌。
組件價(jià)格：根據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，本周182mm TOPCon雙玻組件價(jià)格0.68元/W，較上周持平；210mm N型HJT組件價(jià)格為0.830元/W，較上周持平；182182-210mm集中式BC組件價(jià)格為0.78元/W，較上周持平，較TOPCon溢價(jià)16.4%；分布式BC組件價(jià)格為0.80元/W，較上周持平，較TOPCon溢價(jià)19.4%。目前市場(chǎng)不確定性較高，7、8月需求或較為低迷。多數(shù)組件廠下調(diào)排產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期組件價(jià)格支撐不足。
玻璃價(jià)格：根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，本周3.2mm鍍膜光伏玻璃價(jià)格為18.5元/㎡，較上周下降5.13%；2.0mm鍍膜光伏玻璃價(jià)格為11元/㎡，較上周下降4.35%。
投資建議
重點(diǎn)推薦：BC新技術(shù)方向：愛旭股份、隆基綠能；供給側(cè)改善方向：福萊特；海外布局方向：橫店?yáng)|磁、陽(yáng)光電源、阿特斯、德業(yè)股份；電力市場(chǎng)化方向：朗新集團(tuán)；國(guó)產(chǎn)替代方向：石英股份。建議積極關(guān)注：信義光能、協(xié)鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中環(huán)、新特能源、帝爾激光、福斯特、海優(yōu)新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、邁為股份、晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、奧特維、時(shí)創(chuàng)能源、京山輕機(jī)、上海艾錄、宇邦新材、廣信材料。華為人形機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的建議關(guān)注：優(yōu)必選、億嘉和、兆威機(jī)電、拓斯達(dá)、科力爾、禾川科技等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；海外地區(qū)政策風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)器人進(jìn)展不及預(yù)期等。
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