>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日報-250624
| 上傳日期： |
2025/6/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周琴 |
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【市場回顧】
PVC現(xiàn)貨市場，今日國內(nèi)PVC粉市場現(xiàn)貨價格下行，各地區(qū)跌幅存在差異。PVC期貨下行后震蕩，貿(mào)易商基差報盤局部走強(qiáng)，點(diǎn)價成交有價格優(yōu)勢，一口價報盤較昨日下調(diào)，高價難成交。下游部分逢低補(bǔ)貨，市場內(nèi)現(xiàn)貨成交部分改善。5型電石料，華東主流現(xiàn)匯自提4680-4800元/噸，華南主流現(xiàn)匯自提4770-4830元/噸，河北現(xiàn)匯送到4500-4610元/噸，山東現(xiàn)匯送到4650-4680元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場，今日液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價格760-855元/噸，較上一工作日均價穩(wěn)定。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價格760元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價格1280-1310元/噸，較上一工作日均價下降5元/噸。下游需求平淡，大型氧化鋁廠卸貨效率一般，氯堿企業(yè)出貨平淡，部分企業(yè)32%、50%液堿價格略降，32%液堿主流成交區(qū)間未動，50%液堿價格穩(wěn)中有降。江蘇32%液堿市場主流成交價格880-980元/噸，較上一工作日價格下降25元/噸；江蘇48%液堿市場主流成交價格1460-1530元/噸，較上一工作日價格下降20元/噸。
【相關(guān)資訊】
1.隆眾資訊6月24日報道：山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購32%離子膜堿自6月25日起價格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸
【邏輯分析】
1.PVC方面
6-7月PVC供需預(yù)期仍舊偏弱，供應(yīng)端，存量裝置檢修計劃偏少，開工存回升預(yù)期，盡管當(dāng)前利潤處于虧損狀態(tài)，但仍在以堿補(bǔ)氯當(dāng)中，利潤尚不足以驅(qū)動PVC大量減產(chǎn)，6-7月福建萬華、天津大沽、甘肅耀望等PVC裝置均有投產(chǎn)預(yù)期。需求端，內(nèi)需仍受房地產(chǎn)拖累，出口方面，1-5月PVC出口高位，印度BIS認(rèn)證確認(rèn)延期6個月執(zhí)行，但反傾銷仍存不確定性。PVC中長期仍是供需過剩格局，維持反彈空思路。
2.燒堿方面
燒堿09合約預(yù)期偏弱，燒堿中期方向偏空看待。隨著大部分氧化鋁新裝置投產(chǎn)及補(bǔ)庫存結(jié)束，屆時需求端預(yù)計沒有大的需求增量，尤其是魏橋和文豐投產(chǎn)之后，目前魏橋四線已經(jīng)在灌槽當(dāng)中，而在此時候持續(xù)下調(diào)液堿采購價，側(cè)面說明備貨已經(jīng)較為充分。燒堿新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，青島海灣30萬噸裝置、甘肅耀望30萬噸裝置、天津渤化30萬噸裝置、東南電化計劃6-8月投產(chǎn)，當(dāng)前的氯堿綜合利潤下企業(yè)預(yù)計維持高開工。近月合約取決于現(xiàn)貨的跌幅和跌速，09合約供需預(yù)期偏弱，有足夠的時間等現(xiàn)貨走勢，維持空頭思路。關(guān)注現(xiàn)貨情況。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：近月合約取決于現(xiàn)貨的跌幅和跌速，09合約供需預(yù)期偏弱，有足夠的時間等現(xiàn)貨走勢，維持空頭思路。關(guān)注現(xiàn)貨情況。
PVC：PVC中長期仍是供需過剩格局，維持逢高空思路。
2.套利：8-10反套繼續(xù)持有；
3.期權(quán)：暫時觀望。
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